Аналитика

Неделя после заседания ФРС 17 июня проходит под влиянием жесткого сигнала регулятора: ставка оставлена на уровне 3,50–3,75%, но акцент на борьбе с инфляцией укрепил доллар, привел к росту доходности и оказал давление на золото и акции, а главным испытанием станет публикация данных по PCE за май в четверг.

На этой неделе центральные банки мира принимают решения на фоне быстро угасающего иранского энергетического шока, и именно эта асимметрия может сделать их «ястребиный» нарратив уже вчерашним днём.

Главная интрига недели — публикация индекса потребительских цен (CPI) США в среду, которая покажет, насколько инфляция стала «затяжной»: сильный базовый индекс поддержит доллар и ставки, а более слабый даст кратковременное облегчение для рисковых активов.

Неделя с 1 по 5 июня насыщена макроэкономическими данными: в понедельник — индекс деловой активности в производственном секторе ISM с ключевыми субиндексами, в среду — отчет ADP и индекс деловой активности в сфере услуг ISM в качестве основных ориентиров перед публикацией отчета по занятости в США (NFP), два выступления главы Банка Англии Бейли по поводу курса фунта, а финальная интрига — пятничный блок рынка труда США (зарплаты, NFP, безработица), который определит тон ФРС и движение доллара.

Макро-календарь облегченный. По сути, единственный реальный риск-событие — это четверг в 13:30, связка Core PCE и Prelim GDP. Этого хватит на одно полноценное движение доллара и одну реакцию акций и облигаций. Пятничный Бейли важен локально для фунта, но не меняет глобальную картину.

Неделя с 18 по 22 мая принесет ключевые данные для рынков: индекс потребительских цен Великобритании, протоколы FOMC, набор показателей PMI во Франции, Германии и Великобритании, а также данные по заявкам на пособие по безработице и PMI США, которые будут определять ожидания в отношении денежно-кредитной политики ФРС, ЕЦБ и Банка Англии.

Неделя с 11 по 15 мая принесет ключевые инфляционные данные США (CPI, PPI, Retail Sales), голосование по кандидатуре нового главы ФРС и первую оценку ВВП Великобритании, что определит рыночные ожидания в отношении денежно-кредитной политики.

Неделя начинается с низкой ликвидностью, а главная интрига – данные по рынку труда США в пятницу.

Неделя обещает быть насыщенной и многоплановой: в центре внимания окажутся S&P Global PMI, ключевые макроданные США и комментарии центробанков.

На предстоящей неделе рынки полностью сосредоточатся на центробанках. Серия публикаций начнётся во вторник с отчётов по рынку труда Великобритании — данные о росте заработных плат, уровне безработицы и числе заявителей на пособие.

На рынках продолжается разыгрываться главный сюжет сентября: баланс между слабым рынком труда и инфляцией в США.