Что это: биржа и банки Токио закрыты. Это первый из трёх выходных подряд.

Почему важно: Токио даёт заметную часть ночной ликвидности. Когда его нет, движения в иене становятся рваными: мало участников, шире разброс цен, сильнее реакция на любую новость.

Сценарии: осторожнее с ночными входами по иене. Пара доллар-иена после решения ФРС стоит около 156, и на тонком рынке любой разговор о вмешательстве японских властей бьёт резче обычного.

Что это: промежуточный выходной между двумя праздниками, второй день подряд без Токио.

Почему важно: то же самое, только накопленный эффект сильнее. К середине недели японские участники не выходят на рынок уже третий раз, и остатки позиций начинают двигаться без обычного противовеса.

Сценарии: пониженная ликвидность в азиатскую сессию, в том числе по австралийцу перед его же отчётом по занятости в четверг.

Что это: публичное выступление главы Резервного банка Австралии.

Почему важно: Австралия одна из немногих стран, где инфляция снова поползла вверх, а рынок труда одновременно начал слабеть. Буллок уже говорила, что риски по инфляции реализуются и что банку предстоит решить, достаточна ли текущая ставка. Выступление идёт за два дня до отчёта по занятости, поэтому её формулировки зададут рамку, как этот отчёт читать.

Ожидания: цифр нет. Рынок ждёт жёсткого тона без конкретных обещаний.

Сценарии: упор на инфляцию поддерживает австралийский доллар и поднимает доходности коротких австралийских бумаг. Упор на слабеющую занятость читается как отказ от повышения, и австралиец слабеет. На фоне очень дорогого доллара США второй вариант отработает сильнее первого.

Что это: третий выходной подряд, завершение японской праздничной серии.

Почему важно: совпадает с днём, когда выходят все предварительные индексы деловой активности по Европе, Британии и США. То есть самый насыщенный день недели проходит без японского участия.

Сценарии: реакция на европейские и американские цифры будет резче обычного, особенно в кросс-парах с иеной.

Что это: опрос закупщиков французских заводов. Выше 50 означает рост активности, ниже 50 сокращение. Предварительная оценка выходит раньше итоговой и двигает рынок сильнее.

Почему важно: Франция долго была слабым местом европейской промышленности. В августе индекс впервые за долгое время вышел в зону роста, 51.1 против 49.8 в июле. Вопрос в том, была ли это разовая вспышка.

Ожидания: 50.9, то есть лёгкое сползание при сохранении роста. Рынок закладывает, что подорожавшая энергия начала есть прибыль заводов, но пока не ломает их.

Сценарии: выше 51.5 даёт евро повод подрасти, особенно после повышения ставки ЕЦБ. Ниже 50 разворачивает разговор в сторону "ЕЦБ поднимает ставку в замедляющуюся экономику", а это давит и на евро, и на европейские акции.

Что это: тот же опрос, но по сфере услуг: торговля, транспорт, финансы, общественное питание. Для Франции это примерно три четверти экономики.

Почему важно: услуги во Франции сокращаются уже несколько месяцев подряд. Именно здесь сидит самая устойчивая часть инфляции, и именно сюда ЕЦБ смотрит внимательнее всего. Слабые услуги при растущей инфляции это худшее сочетание для центробанка.

Ожидания: 48.4, небольшое улучшение, но всё ещё ниже 50. То есть ждут, что сокращение продолжится, просто помедленнее.

Сценарии: возврат выше 50 стал бы неожиданностью и поддержал бы евро. Провал ниже 47 усилит ставку на то, что цикл повышений ЕЦБ будет коротким: евро под давлением, а французские госбумаги становятся интересны на покупку.

Что это: опрос закупщиков немецких заводов.

Почему важно: это сейчас самая яркая цифра во всём европейском блоке. 54.3 это уверенный рост, которого в немецкой промышленности не было годами. Держится он на государственных заказах: оборона и инфраструктура. Проверяем, живёт ли этот подъём при нефти около 102 долларов и дорогом газе.

Ожидания: 54.0, то есть практически без изменений. Рынок верит, что бюджетный импульс сильнее энергетического удара.

Сценарии: 54 и выше подтверждает, что Германия тянет еврозону, это поддержка евро и европейских акций. Падение к 52 и ниже станет первым сигналом, что счёт за энергию начинает побеждать госзаказ, и тогда под удар идут акции европейского промышленного сектора.

Что это: опрос по немецкой сфере услуг.

Почему важно: здесь самая интересная картина недели. Немецкие заводы растут на 54, а услуги сокращаются ниже 50. Обычно бывает ровно наоборот. Это значит, что подъём идёт сверху, от государства, а не от кошелька обычного немца. Пока услуги не развернутся, рост остаётся узким и недолговечным.

Ожидания: 49.9, то есть почти ровно граница. Ждут, что сокращение практически остановится.

Сценарии: выход выше 50 закрывает неприятный разрыв между заводами и услугами, это хорошая новость для евро. Если услуги уходят к 48 при заводах на 54, рынок начнёт читать немецкий рост как искусственный, и это ограничит подъём евро даже при жёстком ЕЦБ.

Что это: опрос закупщиков британских заводов.

Почему важно: промышленность у Британии небольшая по доле в экономике, но именно она первой принимает удар подорожавшего газа. Оптовый газ в стране прибавил около 78% с июля, и заводы платят эту цену напрямую, без отсрочки.

Ожидания: 51.4, лёгкое снижение при сохранении роста.

Сценарии: около 51 и выше означает, что заводы пока держат удар, фунт спокоен. Провал ниже 50 добавит аргументов той части Банка Англии, которая не хочет повышать ставку, и фунт просядет.

Что это: опрос по британской сфере услуг, основной части экономики страны.

Почему важно: Банк Англии на прошлой неделе оставил ставку 3.75%, но трое из девяти голосовали за повышение при инфляции 3.1%. Комитет расколот. Услуги это как раз то место, где видно, перекладывают ли компании подорожавшую энергию в свои цены. Если услуги остаются сильными, у сторонников повышения появляется прямой аргумент.

Ожидания: 52.0, замедление при сохранении роста. Рынок ждёт, что экономика держится, но слабеет.

Сценарии: 53 и выше это сильный фунт, рынок начнёт закладывать повышение ставки уже в ноябре. 50 и ниже это картина, где инфляция высокая, а экономика встала, и для фунта это плохо вдвойне, потому что Банк Англии оказывается зажат с обеих сторон. Плюс это прямой фон для выступления Бейли в пятницу.

Что это: опрос закупщиков американских заводов от S&P Global. Выходит раньше более известного отчёта ISM и поэтому даёт первый сигнал.

Почему важно: ФРС только что подняла ставку до 3.75-4.00%, и прогнозы её руководителей теперь допускают ещё одно повышение до конца года. Единственное, что может этот план сбить, это признаки, что экономика начинает ломаться. 53.9 на признаки поломки не похоже.

Ожидания: 53.4, небольшое охлаждение с высокого уровня.

Сценарии: 54 и выше подтверждает, что американская экономика выдерживает дорогие деньги: доллар растёт дальше, золото под давлением. Резкое падение к 51 и ниже станет первым настоящим аргументом против ноябрьского повышения, и тогда доллар корректируется вниз, а золото получает передышку.

Что это: опрос по американской сфере услуг.

Почему важно: 56.5 это очень высокая цифра, заметно выше всего, что показывают Европа и Британия. Пока услуги в США держатся на таком уровне, у ФРС нет причин останавливаться. Плюс именно в услугах сидит та часть инфляции, которая не связана с нефтью, то есть внутренняя, самая неприятная для центробанка.

Ожидания: 56.0, то есть сильный рост продолжается.

Сценарии: 56 и выше это продолжение всей сентябрьской картины: сильный доллар, высокие доходности коротких американских бумаг, давление на золото и на индексы. Падение ниже 54 станет первым серьёзным сомнением в этом сценарии и способно развернуть неделю: доллар вниз, золото вверх.

Это главная цифра среды. Обе американские цифры выходят одновременно, поэтому реакция пойдёт на их связке, а не по отдельности.

Что это: сколько рабочих мест австралийская экономика создала или потеряла за месяц.

Почему важно: прошлый отчёт показал потерю почти 16 тысяч мест, для Австралии это заметно. Резервный банк как раз решает, хватает ли текущей ставки, чтобы сбить инфляцию, и рынок труда для него главный ориентир.

Ожидания: плюс 20.9 тысяч. То есть рынок ждёт отскока и считает прошлый провал случайностью.

Сценарии: цифра около ожиданий или выше возвращает разговор о возможном повышении ставки в Австралии, австралийский доллар растёт. Второй минус подряд это сигнал, что рынок труда действительно ломается, и тогда австралиец падает сильно, потому что против него стоит дорожающий доллар США.

Что это: доля безработных от общей рабочей силы.

Почему важно: 4.5% это самый высокий уровень почти за четыре года. Показатель медленный, он меняется по чуть-чуть, и именно поэтому любое отклонение читается серьёзно.

Ожидания: 4.5%, без изменений. Рынок ждёт, что ухудшение остановилось.

Сценарии: 4.6% и выше закрывает разговоры о повышении ставки в Австралии независимо от того, что покажет занятость. 4.4% подтверждает, что рынок труда всё ещё тесный, и тогда жёсткие слова Буллок получают основание.

Читать нужно вместе с предыдущим пунктом. Бывает, что занятость растёт и безработица растёт одновременно, если в поиск работы выходит много новых людей. Это не плохая новость, а признак, что люди возвращаются на рынок.

Что это: ежеквартальный документ ШНБ целиком: решение по ставке, новый прогноз по инфляции, оценка ситуации в экономике и по курсу франка.

Почему важно: Швейцария сейчас в противоположной точке от всех остальных. У всех инфляция растёт из-за энергии, у швейцарцев она около нуля, потому что крепкий франк гасит подорожание импорта. Ставка уже на нуле, а понижать дальше значит возвращаться к отрицательным ставкам, чего банк очень не хочет.

Ожидания: изменений не ждут. Главное в документе это новый прогноз по инфляции и формулировки про курс.

Сценарии: если прогноз по инфляции понижен и в тексте появляется жёсткая формулировка про завышенный франк, рынок прочтёт это как готовность выходить на рынок и продавать валюту, тогда евро-франк отскакивает вверх. Если банк ограничивается спокойным текстом, франк остаётся крепким и продолжает притягивать деньги как убежище на фоне конфликта вокруг Ирана.

Что это: сама ставка, одной цифрой.

Почему важно: ноль это край. Пространства вниз почти не осталось, и это делает Швейцарию единственной крупной экономикой, у которой главный инструмент сейчас не ставка, а покупка и продажа валюты.

Ожидания: 0.00%, без изменений. Опросы экономистов говорят, что ноль сохранится до конца года.

Сценарии: уход ниже нуля стал бы настоящей неожиданностью, франк резко ослаб бы по всем парам. Сохранение нуля это базовый вариант, сам по себе он рынок не двинет, вся реакция уйдёт на пресс-конференцию через полчаса.

Что это: выступление руководства банка и ответы на вопросы через полчаса после решения.

Почему важно: здесь говорят то, чего нет в документе. Для Швейцарии ключевой вопрос ровно один: готовы ли они снова выходить на рынок и продавать франк, и где их предел терпения по курсу. Ответ на это двигает франк сильнее, чем сама ставка.

Ожидания: осторожные формулировки, прямых обещаний по курсу обычно не дают.

Сценарии: открытое недовольство крепким франком разворачивает вверх евро-франк и доллар-франк. Уклончивые ответы плюс оговорка, что отрицательные ставки не исключены, наоборот укрепят франк. Важно: по этому событию основное движение обычно происходит именно в эти полчаса, а не на публикации цифры.

Что это: публичное выступление главы Банка Англии.

Почему важно: это первое развёрнутое выступление после заседания, где комитет разошёлся 6 против 3, причём трое голосовали за повышение ставки, а не за снижение. Инфляция 3.1%, максимум за пять месяцев, и главная причина это газ. Бейли предстоит объяснить, почему большинство пока не двигается и насколько всерьёз рассматривается повышение. К этому моменту уже будут известны британские индексы деловой активности за среду, и он почти наверняка на них сошлётся.

Ожидания: конкретных цифр нет. Рынок ждёт, что Бейли будет держать обе двери открытыми.

Сценарии: если он подчёркивает, что подорожание энергии разовое и не переходит в зарплаты, рынок снимает ставку на повышение и фунт слабеет. Если он признаёт риск, что высокие цены закрепляются, фунт растёт, а британские госбумаги падают. Для пары фунт-доллар всё это накладывается на очень сильный доллар после повышения ставки ФРС, поэтому рост фунта скорее всего будет ограниченным, а падение пойдёт легко.