Что это: пресс-конференция главы Минфина США. Заявленная тема — санкции против Ирана: Бессент анонсировал «самые жёсткие санкции в истории» на фоне истечения 60-дневного перемирия, морской блокады Ормузского пролива и полной остановки иранского экспорта нефти. Давление на Китай (берёт ~90% иранской нефти), Индию и Турцию — «вы либо с нами, либо против нас».

Контекст (то, что ты имел в виду): на прошлой неделе Бессент удвоил байбеки длинных трежерис с $2 до $4 млрд на выпуск (10/30-летки, операции с 9 сентября) и сказал, что готов пойти «выше $4 млрд», т.к. «доходности не отражают фундаментал» (30-летка была ~5,27% — максимум с 2007). Ралли в бондах, правда, к пятнице сдулось. Это открытый заход Минфина на территорию ФРС — пресса называет это тестом независимости ФРС и конфликтом с Уоршем. Вопросы про байбеки/«контроль кривой» на пресс-конференции почти гарантированы.

Сценарии:

• Жёсткая эскалация по Ирану → нефть вверх (после истечения перемирия уже +3%), инфляционные ожидания и длинные доходности вверх, золото вверх, акции под давлением.
• Намёки на дипломатию / открытие Ормуза → нефть вниз, риск-он.
• Новые обещания по байбекам (>$4 млрд, расширение списка бумаг) → длинный конец кривой вниз, доллар слабее, золото вверх (рынок читает это как «мягкую монетизацию»).

Потенциальное влияние: нефть — прямое и сильное; UST (длинный конец), DXY, золото — умеренно-сильное, зависит от Q&A. Для акций важен энергосектор.

Пред. 0.1% → Ожид. 0.2% (у Trading Economics собственный прогноз агрессивнее — 0.3%)

Что это: базовый ценовой индекс расходов на личное потребление — любимый индикатор инфляции ФРС (без еды и энергии). Именно на него смотрит FOMC, а не на CPI.

Контекст: июньские 0.1% вышли ниже прогноза и стали самым мягким месяцем с весны. Годовая базовая PCE — ~3.3% (ждут без изменений), заметно выше цели 2%. Июльский CPI уже вышел мягким (+0.1% м/м при 3.4% г/г), PPI — вообще флэт, поэтому рынок и переполз в лагерь «паузы». Это главный инфляционный релиз перед Джексон-Хоулом и заседанием 15–16 сентября (шансы повышения упали с ~60% до ~33%).

Сценарии:

• 0.1% и ниже → «инфляция месячно остывает», пауза почти в цене → доходности и доллар вниз, акции и золото вверх.
• 0.2% → нейтрально, в рамках ожиданий; рынок переключается на Уорша в пятницу.
• 0.3%+ (сценарий TEForecast!) → ястребиный сюрприз: годовая инфляция перестаёт снижаться → шансы сентябрьского повышения резко обратно вверх, короткий конец кривой и DXY вверх, акции/золото вниз.

Потенциальное влияние: высокое — ключевые данные недели. Асимметрия: сильная реакция вероятнее на цифру выше прогноза, т.к. рынок уже уселся в «паузу».

Пред. 1.5% → Ожид. 1.5% («пред.» здесь — advance-оценка того же Q2; в Q1 было 2.1%)

Что это: вторая (предварительная) оценка роста ВВП США за 2 квартал, аннуализированная кв/кв. Уточняет advance-оценку на новых данных.

Контекст: advance-оценка 1.5% разочаровала (ждали 2.1%), но заголовок обманчив: минус дали разовые продажи нефти из стратегического резерва (через госрасходы, −0.8%), запасы (−0.67 п.п.) и чистая торговля (−1.01 п.п.). При этом частный спрос ускорился: final sales to private domestic purchasers +3.9% (с 1.7% в Q1), потребление +3.2% — это аргумент ястребов. Ценовые компоненты отчёта горячие: core PCE prices 3.4% кв/кв (после 4.4% в Q1). Выходит одновременно с PCE — реакция будет на связку двух релизов.

Сценарии:

• Пересмотр вверх (потребление/цены выше) → «экономика крепче, инфляция липче» → ястребиный фон, доходности вверх.
• Подтверждение 1.5% → нейтрально; вторая оценка редко двигает рынок сама по себе.
• Пересмотр вниз → усиливает голубиный кейс вместе с мягким PCE → доходности/доллар вниз.

Потенциальное влияние: среднее. Смотреть не на заголовок, а на пересмотр потребления и ценовых индексов — их ФРС процитирует в сентябре.

Ожидания: выручка ~$91,1–91,8 млрд (гайденс компании $91 млрд ±2%), EPS ~$2.08 (примерно +100% г/г). Прошлый квартал: $81,6 млрд (+85% г/г), из них дата-центры $75,2 млрд (+92%), сетевое оборудование +199%. Валовая маржа — ключевая цифра: гайденс ~75% ±0,5 п.п. при растущих ценах на DRAM, пластины и упаковку.

Что это: главный отчёт сезона и, по сути, макрособытие — NVIDIA задаёт тон всему ИИ-комплексу и индексам. Пикантно, что выходит в тот же день, что PCE и ВВП утром: среда — день двойного риска, а тон четвергу задаст именно NVDA.

Контекст: акция ~$214–216, P/E ~33x — «самый низкий за пять лет», при этом бумага падала в день после отчёта четыре квартала подряд — рынок перешёл от «побили ли консенсус» к «устойчив ли рост». Интриги три: 1) Rubin — новое поколение вошло в массовое производство, в Q3 ждут ~150 тыс. юнитов (~$9 млрд выручки), но были задержки на тестировании; 2) маржа — удержат ли «mid-70s»; 3) Китай — одобрены продажи H200 для ByteDance/Tencent (~по 10 тыс. штук), но с отчислением 25% выручки в бюджет США. Фон мощный: оценка бэклога заказов ~$1 трлн на 2026–27, у четвёрки гиперскейлеров планы на $2,3 трлн инфраструктуры.

Сценарии:

• Бит + повышение гайденса + подтверждение графика Rubin → Morgan Stanley видит +5–10% в акции; тянет за собой Nasdaq, полупроводники (SMH), фьючерсы на индексы в четверг утром.
• «Просто инлайн» → высокая планка + паттерн четырёх посл. кварталов = риск фиксации прибыли даже на неплохих цифрах.
• Маржа ниже 75% / осторожный гайденс / сдвиг Rubin → −10% и больше, удар по всему ИИ-трейду и рисковым активам широким фронтом.

Потенциальное влияние: максимальное для акций на этой неделе; в среду вечером волатильность по NQ/ES гарантирована. Тем же вечером, кстати, отчитываются ещё Salesforce, CrowdStrike, Snopsys и Okta — софтовый фон добавит движения.

Что это: ежегодная конференция ФРБ Канзас-Сити — самая статусная площадка центробанков мира. Тема 2026 года — «Financial Innovation: Implications for Payments and Policy»: впервые в центре программы цифровые платежи, стейблкоины (рынок уже >$230 млрд) и финтех.

Контекст: формально тема «техническая», но исторически именно в Джексон-Хоуле делались главные policy-сигналы (Пауэлл в 2022-м обвалил рынки одной речью). Весь FOMC на месте — их интервью CNBC/Bloomberg прямо с площадки будут генерить заголовки все три дня. В этом году интрига двойная: первый выход Уорша как председателя + публичный конфликт ФРС и Минфина из-за байбеков.

Сценарии:

• Хор региональных президентов (среди них трое ястребов-диссентеров июльского заседания, голосовавших за повышение) в интервью топит за повышение → рынок начинает нервничать ещё до речи Уорша.
• Голубиные/нейтральные комментарии → спокойный дрейф до пятницы.

Потенциальное влияние: фоновая волатильность в USD, ставках и золоте с четверга; пик — пятница, 17:00.

Что это: первая речь Кевина Уорша в Джексон-Хоуле в статусе председателя ФРС — главное событие недели.

Контекст (твоя тема «пауза vs повышение»): ставка 3.50–3.75% держится уже пять заседаний. Июльское голосование было 9–3 — три региональных президента голосовали за повышение (самый раскольный итог с 2016). Но после провального июльского NFP (−23K при ожидании +85K) рынок резко переставился: вероятность сентябрьского повышения упала с ~60% до ~33% — уверенность в паузе растёт, ровно как ты говоришь. При этом CPI 3.4% г/г, core PCE ~3.3% — мандат «рвётся» в обе стороны: инфляция выше цели, занятость сыплется. Плюс личная интрига: Бессент байбеками давит на длинные доходности — фактический вызов Уоршу, который топит за «рынок сам ценообразует» и сворачивает forward guidance. Ждут нейтрально-философскую речь (подтверждение цели 2%, без сигналов на сентябрь) — но «нейтралитет уже в цене», и Уорш славится тем, что говорит мало, поэтому любое отклонение = движение.

Сценарии:

• Ястребиный (инфляция 3%+ недопустима, готовы повысить) → шансы повышения обратно к ~50%+, DXY и 2-летки резко вверх, акции и золото вниз. Самый болезненный вариант — рынок к нему больше не готов.
• Нейтральный («решим по данным») → умеренное облегчение, небольшой риск-он.
• Голубиный (акцент на слабом рынке труда) → доходности/доллар вниз, ралли в акциях и золоте.
• Бонус-тема: любой комментарий про байбеки Минфина/независимость ФРС → отдельная волатильность в длинных бондах.

Потенциальное влияние: максимальное на неделе — по всем классам активов одновременно.

Пред. −911K → Ожид. — (официального консенсуса нет; отдельные оценки — снова несколько сотен тысяч вниз, порядка −500K)

Что это: ежегодная предварительная бенчмарк-ревизия занятости от BLS — сверка данных опроса предприятий (по которым считают NFP) с налоговыми записями QCEW. Показывает, на сколько будет пересмотрен уровень занятости за 12 месяцев по март 2026. Финальная ревизия войдёт в данные только с отчётом за январь 2027, но рынок реагирует сразу.

Контекст: год назад цифра −911K стала историческим антирекордом и политическим скандалом (атаки Трампа на BLS). Сейчас рынок труда и так слабый: июль −23K, ревизии за май–июнь ещё −103K. Большой минус подтвердит, что занятость системно переоценивалась — топливо для голубей. Пикантность в том, что выходит в 10:00 ET — ровно во время речи Уорша: два триггера в одну минуту → возможны рваные, взрывные движения.

Сценарии:

• Ревизия глубже ~−500K…−900K → «рынок труда хуже, чем в отчётах» → пауза (а дальше и разговор о снижении) укрепляется: доходности и доллар вниз, золото и акции вверх (если акции не испугаются «а не рецессия ли это»).
• Умеренная ревизия (−100…−300K) → облегчение, ястребам проще давить на инфляционный аргумент → доходности вверх.

​​​​​​​Потенциальное влияние: высокое, но короткоживущее — данные исторические; главным арбитром всё равно останется тон Уорша. Ниже — динамика NFP за 3 года как контекст (для самой ревизии отдельной серии на TE нет).