Исторические данные свидетельствуют, что американский фондовый рынок часто демонстрирует слабость после начала цикла повышения процентных ставок Federal Reserve. Согласно анализу LPL Financial, охватившему шесть циклов с 1994 года, индекс S&P 500 в среднем снижался на 2.6% в течение трех месяцев после первого повышения ставки.

По данным RBC Capital Markets, в пяти из этих циклов откат от пиковых значений S&P 500 составлял от 8% до 14%. Наибольшие падения обычно происходили в период от одного до трех с половиной месяцев после старта цикла. Исключением стал период 2022 года, когда S&P 500 упал на 25% из-за агрессивной политики регулятора и опасений рецессии.

Текущий цикл, в отличие от предыдущего, ожидается более коротким и менее интенсивным. По данным LSEG, фьючерсы на ставки указывают на то, что ставка достигнет пика на уровне около 4.8% примерно через год, что означает общее повышение лишь на 100 базисных пунктов.

Бывший член правления Bank of Japan Makoto Sakurai прогнозирует, что центральный банк начнет цикл регулярного повышения процентных ставок примерно раз в три месяца. По его словам, целью таких действий является борьба с инфляционным давлением, что заставит регулятора довести ставки до уровня 2% примерно к июню следующего года.

Согласно прогнозу Sakurai, после ожидаемого повышения ставки до 1.5% до конца этого года, Bank of Japan может увеличить ее до 1.75% в первом квартале 2027 года. Если инфляция останется высокой на уровне около 3%, конечная ставка может оказаться даже выше 2%.

Регулятор может пересмотреть свои инфляционные прогнозы в квартальном отчете в октябре, что создаст почву для очередного повышения ставок уже в декабре. В случае значительного пересмотра прогнозов цен существует вероятность, что Bank of Japan выберет вариант повышения ставок уже в октябре, не дожидаясь декабря.