Центробанк: основные функции и влияние

Центральный банк (ЦБ) — учреждение, ответственное за проведение денежно-кредитной политики в стране. ЦБ является единственным органом, уполномоченным выпускать национальную валюту и регулировать денежное и кредитное обращение. В Украине Центральным банком является НБУ.

Центральный банк выпускает и контролирует национальную валюту, регулируя объем денег в обращении и влияя на инфляцию и экономическую стабильность. ЦБ устанавливает ключевые процентные ставки, влияя на уровень процентных ставок по кредитам и вкладам, что сказывается на расходах, инвестициях и экономической активности.

Центральный банк следит за банковской системой, обеспечивая её стабильность, устанавливает требования к резервам, проводит проверки и оказывает финансовую поддержку в кризисные периоды. Он может вмешиваться в валютные рынки для стабилизации курса национальной валюты.

Федеральная резервная система США (ФРС) является центральным банком США. Доллар является основной резервной валютой мировой экономики, поэтому политика ФРС существенно влияет на курс доллара и мировые финансовые рынки. Мировая экономика похожа на паутину, где всё взаимосвязано.

• ФРС определяет и управляет денежно-кредитной политикой, регулирует процентные ставки, контролирует объем денег в обращении, управляет ликвидностью и стремится поддерживать стабильность цен и полную занятость.
• ФРС осуществляет надзор за банковской системой США, устанавливает требования к резервам, проводит проверки банков и предоставляет ликвидность в кризисные периоды. Она активно противодействует финансовым кризисам, снижая процентные ставки и предоставляя кредиты учреждениям.

Денежно-кредитная политика — стратегии и меры по регулированию денежной массы с целью обеспечения стабильности цен, экономического роста и снижения безработицы.

ФРС использует следующие инструменты:

• Процентные ставки: установление целевой ставки в качестве ориентира для рынка
• Операции на открытом рынке: покупка или продажа государственных ценных бумаг
• Резервные требования: установление минимальных резервов для банков
• Прямое воздействие через коммуникацию: официальные заявления и брифинги влияют на ожидания рынка
• Макропруденциальные меры: регулирование финансового сектора для предотвращения системных рисков

Процентная ставка ФРС — это «базовая ставка», по которой коммерческие банки берут кредиты у Федерального резервного банка. Высокие ставки сдерживают инфляцию, но тормозят рост и удорожают кредиты. Низкие ставки стимулируют экономику, но повышают риск инфляции.

Ставки ФРС влияют на:

• Цены облигаций: повышение ставок сопровождается падением цен облигаций, а сам характер этого движения лучше всего виден на кривой доходности.
• Акции: повышение ставок может сдерживать рост цен на акции
• Валютный рынок: рост ставок способствует укреплению доллара
• Рынок недвижимости: более высокие ставки удорожают ипотечное кредитование

Во время финансового кризиса 2008 года ФРС приняла следующие меры:

Снижение процентных ставок: ФРС быстро снизила ключевую ставку для содействия доступности кредитов и стимулирования экономики.

Программы количественного смягчения (QE): ФРС запустила программы массового выкупа облигаций, ипотечных ценных бумаг и других активов. ФРС купила ипотечные ценные бумаги на сумму более 1 триллиона долларов, стабилизировав рынок.

Спасение финансовых учреждений: ФРС оказывала финансовую поддержку ключевым институтам. Bank of America получил кредитные линии, гарантии и страхование активов в рамках программы TARP.

Сотрудничество с другими центральными банками: ФРС координировала усилия по стабилизации мировой финансовой системы.

После кризиса ФРС внедрила регуляторные изменения:

• Капитальные буферы
• Стресс-тестирование
• Ограничения в отношении заемщиков
• Ограничения в отношении ликвидности
• Мониторинг системных финансовых учреждений

В начале пандемии COVID-19 в 2020 году ФРС снизила ключевую ставку до 0–0,25%, запустила программы поддержки и создала программы финансирования для малого бизнеса.

США: Центральным банком США является ФРС. Руководство — Совет управляющих в составе 7 человек, которых назначает президент США и утверждает Сенат; полный срок полномочий члена Совета составляет 14 лет, а председателя назначают на 4-летний срок с возможностью повторного назначения. С мая 2026 года председателем ФРС является Кевин Ворш, сменивший на этом посту Джерома Пауэлла (который возглавлял ФРС с февраля 2018 года).

Европейский центральный банк (ЕЦБ): занимается денежно-кредитной политикой евро и банковским надзором. Исполнительный совет состоит из 6 членов. В настоящее время президентом является Кристин Лагард (с 2019 года).

Народный банк Китая (НБК): Председателем является Пань Гуншен (с июля 2023 года). Председатель назначается Всекитайским собранием народных представителей.

Трейдеры, инвесторы и фонды внимательно следят за действиями ЦБ и денежно-кредитной политикой. Правильная интерпретация действий ЦБ позволяет понять текущую рыночную ситуацию и прогнозировать движения. В основном речь идет о средне- и долгосрочных ожиданиях, но понимание действий ЦБ помогает определять локальные рыночные движения.

Уметь правильно интерпретировать действия центральных банков, а не поддаваться первой реакции рынка на заголовок новости — этому систематически обучают на курсах трейдинга Full time Trader.