Рецессия и ее влияние на финансовые рынки и инвестиции

Рецессия — это продолжительный спад экономической и деловой активности в стране. Характеризуется она снижением ВВП, увеличением уровня безработицы, спадом деловой активности в различных секторах, уменьшением потребительских расходов со стороны населения и спадом инвестиционной деятельности.

Зачастую такое явление является следствием глобальных кризисов, вооруженных конфликтов, катаклизмов, а также, как мы с вами недавно убедились, пандемий. По общим правилам, рецессия объявляется тогда, когда два последовательных квартала наблюдается отрицательный рост валового внутреннего продукта.
Рецессия оказывает масштабное влияние на финансовые рынки, в частности на валютный рынок, но самую большую волатильность она вызывает, конечно же, на фондовом рынке.

Рассмотрим мы реакции трех основных рынков: товарно-сырьевой, валютный и фондовый.

Начнем с товарно-сырьевых рынков. Как именно рецессия влияет на активы, которые обращаются на этих рынках, мы разберем с помощью анализа исторических данных.

Первый актив, который мы рассмотрим, — нефть.

Как мы видим, 3 из 4 последних рецессий вызывали значительную волатильность в ценах на нефть. Особенно сильные обвалы цен наблюдались во время двух последних рецессий: 2008 и 2020 годов. Поскольку нефть является главным энергоносителем нашей планеты, цены на нее очень чувствительны к глобальным кризисам, что и происходило в 2008 и 2020 годах, когда кризисы затронули все уголки мира, включая нас с вами.

Самый наглядный и понятный пример для объяснения подобного ценообразования — ковидный кризис 2020 года. Почему тогда цены рухнули почти в три раза?

Ответ на этот вопрос совершенно простой — сбои в поставках. Все прекрасно помнят запреты на передвижение и другие ограничения деятельности. Помимо огромных сбоев в поставках, был еще один решающий фактор, и вы, скорее всего, уже догадались какой — падение потребления.

Наглядно продемонстрируем это на графике, который отображает объемы личных потребительских расходов в США:

Вследствие практически полной остановки экономической машины, когда производство замедлилось, люди перестали ездить и заправлять свои автомобили, самолеты не летали, и общие потребительские расходы упали более чем на 20%, спрос на нефть также резко сократился. Именно поэтому мы наблюдаем такой резкий спад цен.

С нефтью разобрались, переходим к не менее интересному активу — золото.

Золото, как актив, который часто используют для хеджирования во времена нестабильных ситуаций, практически не демонстрирует значительной реакции.

Сделаем это на примере валюты-гегемона — доллара США. Слышали про такое явление, как "улыбка доллара"?

При нестабильных экономических ситуациях, как внутри экономики США, так и за её пределами, доллар, несомненно, укрепляется. Куда инвесторы будут выводить все свои средства? Конечно же, в доллар США, поскольку это валюта главной экономики мира. Отсюда, практически каждый раз мы наблюдаем укрепление корзины DXY во времена экономических потрясений.

И наконец, перейдём к заключительному рынку — фондовому. Рассмотрим влияние рецессии на два крупнейших индекса фондового рынка: S&P 500 и Nasdaq 100.

Наблюдаем очевидно негативное влияние, что неудивительно, учитывая характеристики рецессии, которые мы рассмотрели в самом начале.

Как бы нам не хотелось, рецессия является неотъемлемой частью делового цикла. После периода сильного экономического подъёма неизбежно наступает спад экономической активности в виде рецессии.

Для инвесторов, которые не практикуют краткосрочные спекуляции, она производит негативный эффект в моменте. Однако, просмотрев исторические данные, мы видим, что каждый раз рынки восстанавливаются, и начинается новый деловой цикл с новым поднесением, которое выше предыдущего. Вопрос сохранения капитала в такие моменты часто заключается лишь в психологической стойкости инвестора.

Для трейдеров, чей хлеб — краткосрочные и среднесрочные спекуляции на рынке, рецессия не окажет критического влияния, поскольку для них важна лишь волатильность рынка, а торговать они могут в любую сторону.