Заседание ФРС состоится 27–28 октября, а решение будет обнародовано в среду в 20:00 по Киеву. После этого в 20:30 по Киеву пройдет пресс-конференция Warsh. Консенсус-прогноз предполагает сохранение ставки на уровне 3,75%–4,00%.

По данным опроса Reuters среди 100 экономистов, 94 ожидают сохранения текущей ставки, в то время как все 100 респондентов прогнозируют повышение в декабре. Это происходит после того, как в сентябре Fed повысила ставку на 25 бп.

Аналитики выделяют три сценария влияния на рынки. При «ястребином» сценарии (hawkish hold) с разговорами о сокращении баланса, доходность Treasury вырастет, что сильнее всего ударит по сектору недвижимости (REITs), коммунальных услуг (utilities) и застройщиков. При этом банки могут продемонстрировать лучшую устойчивость.

В случае «голубиного» наклона (dovish tilt) ожидается ралли в секторах с высокой длительностью (duration-heavy). Среди наиболее чувствительных к ставкам активов выделяют Prologis (PLD), который имеет высокую бету (1,32) и упал на 5% за месяц. Коммунальные компании, такие как Southern (SO) и Duke (DUK), продемонстрировали рост на 10–12% за последний месяц, что делает их уязвимыми к неожиданному ястребиному сигналу.

Банковский сектор в настоящее время отстает от рынка. Несмотря на то, что более высокие ставки должны способствовать чистой процентной марже (net interest margin), акции Bank of America (BAC) упали почти на 11% за месяц из-за опасений относительно кредитов и роста.

Ожидается, что Bank of Japan объявит о достижении целевого показателя инфляции в 2% на своем заседании в пятницу. Это может стать сигналом к повышению процентной ставки уже в декабре, так как регулятор будет пытаться контролировать риски превышения инфляционного целевого уровня, вызванные спросом на AI и энергетическим шоком из-за войны в Иране.

По прогнозам аналитиков, опрошенных Reuters, Bank of Japan может повысить ставку до 1,5% в декабре и придерживаться квартального темпа роста. На текущем заседании, которое длится два дня, регулятор, вероятно, оставит ставку на уровне 1,25% путем голосования большинством, чтобы детальнее проанализировать влияние предыдущих повышений на условия кредитования.

Наоми Мугурума, chief bond strategist в Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, назвала этот момент историческим, отметив, что Bank of Japan теперь должен не только давить на газ, но и использовать тормоза. Несмотря на то, что финансовые условия остаются мягкими, регулятор будет пытаться направить инфляцию к целевому уровню, повышая ставки до нейтрального уровня, который, по оценкам персонала банка, составляет диапазон от 1,1% до 2,5%.