Ondo Perps: новая эра трейдинга

Представьте, что вы хотите торговать акциями Nvidia или Tesla с кредитным плечом, но живете не в США, у вас нет американского брокерского счета, а биржи работают только по будням с девяти утра до четырёх дня. Классическая инфраструктура вам это просто не позволяет. Ondo Perps решает именно эту задачу: предоставляет доступ к бессрочным контрактам на самые популярные акции США, ETF, индексы и сырьевые товары — ончейн, прямо из кошелька, круглосуточно и без выходных. Это тот случай, когда криптотехнология открывает рынок, закрытый для большей части мира традиционными барьерами.

Ondo Perps — это децентрализованная платформа бессрочных контрактов (perpetual futures) на токенизированные реальные активы, полноценно запущенная в открытый доступ в июле 2026 года командой Ondo Finance. Её главная особенность, которой нет ни у одного конкурента: возможность использовать токенизированные акции в качестве залога для торговли с кредитным плечом. Разберем, как это работает, чем отличается от обычных перп-платформ, какие активы доступны, сколько стоит торговля и что обязательно нужно понимать о рисках перед тем, как открывать позицию. Материал подготовлен в рамках партнерства с OndoPerps.

Ondo Perps — это платформа для торговли бессрочными контрактами на традиционные активы (акции США, ETF, индексы, сырье), построенная на технологии Ondo Finance. Торговля происходит полностью ончейн, из некастодиального кошелька, без передачи средств под контроль биржи. Платформа доступна для инвесторов за пределами США и ряда других юрисдикций (подробнее об ограничениях ниже).

Ключевое понятие здесь — бессрочный контракт (perpetual, «перп») — это дериватив, который позволяет делать ставку на рост или падение цены актива с кредитным плечом и без даты экспирации, то есть позицию можно удерживать сколько угодно долго. Перпы давно стали основным инструментом крипторынка, но Ondo направила этот же механизм на акции и товары. Компания называет это «без звонка на закрытие»: если обычная фондовая биржа работает по расписанию, то здесь рынки функционируют 24/7/365.

Платформа построена на базе инфраструктуры токенизированных акций Ondo Global Markets от Ondo Finance, которая с момента запуска в сентябре 2025 года росла примерно на 5% еженедельно и превысила $1 млрд TVL. Сама Ondo Finance — один из крупнейших эмитентов токенизированных активов (акций и государственных облигаций США) с суммарным объемом протокола более $2,5 млрд и долей более 70% рынка токенизированных акций.

Чтобы понять значение Ondo Perps, нужно рассмотреть ситуацию в более широком контексте. Токенизация реальных активов (RWA, real-world assets), то есть перенос традиционных финансовых инструментов (облигаций, акций, товаров, недвижимости) в блокчейн, стала одним из самых мощных трендов криптовалютного рынка 2025–2026 годов. И что показательно, она растёт даже тогда, когда остальная часть рынка падает.

Цифры говорят сами за себя: объем токенизированных RWA в блокчейне (без учета стейблкоинов) достиг примерно $31–34 млрд по состоянию на июль 2026 года, увеличившись с около $5 млрд в начале 2025 года, то есть более чем на 400% за полтора года. Ключевой момент: этот сектор рос, пока биткоин падал со своего пика около $126 000 (октябрь 2025 года) до диапазона $60 000 (лето 2026 года). В отличие от большей части криптовалютного рынка, рост RWA не привязан к общему рыночному циклу, и именно это делает его привлекательным для институционального капитала.

В сектор вошли крупнейшие традиционные игроки, от пилотных проектов до реальных продуктов: BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton, Fidelity. Отдельный сигнал масштаба DTCC (депозитарий, обслуживающий почти все сделки с акциями США и хранящий активы на сумму более $114 трлн) запустил пилотный проект токенизации с участием более 50 крупных компаний, с возможным коммерческим запуском осенью 2026 года. Токенизированные акции при этом являются самым быстрорастущим сегментом RWA.

И именно здесь Ondo Finance стала локомотивом.
Компания является самым агрессивным игроком в токенизации акций и ETF: она выпускает 7 из 10 крупнейших токенизированных ETF и занимает более 70% рынка токенизированных акций.
Ondo Perps — это логическое продолжение этой стратегии: если Ondo Global Markets позволила держать и торговать токенизированными акциями на споте, то Perps добавила к ним рычаг, бессрочные контракты и возможность использовать эти же токенизированные акции в качестве залога. То есть компания не просто выпускает токенизированные активы, а строит вокруг них полноценную торговую инфраструктуру. О самом феномене RWA и токенизации мы подробнее писали в статье о Web3.

Что выделяет Ondo Perps

• Токенизированные акции в качестве залога. Главное отличие от всех конкурентов. Вместо того чтобы хранить акции в одном месте, а стейблкоины для торговли — в другом, вы можете внести токенизированные акции напрямую в качестве маржи. В настоящее время эта механика доступна по белому списку.

• Доступ к акциям США без брокера. Сотни миллионов инвесторов за пределами США хотят получить экспозицию по американским акциям, но не имеют доступа к брокерской инфраструктуре. Ondo Perps предоставляет такой доступ через кошелек, без KYC для базовой торговли на стейблкоинах.

• Торговля 24/7. Акции США на обычной бирже торгуются только в рабочие часы будних дней. Здесь рынки работают круглосуточно и без выходных, что особенно ценно во время важных новостей в выходные дни.

• Ликвидность с традиционных рынков. Ondo Perps берет ликвидность напрямую с традиционных финансовых рынков, что обеспечивает глубину, сопоставимую с классическими деривативами, и узкие спреды даже при больших объемах.

• Это дериватив, а не владение акцией. Важно трезво понимать: позиция на перпе — это ставка на цену, а не покупка акции. Она не дает ни права голоса, ни дивидендов, ни защиты брокерского счета.

Эта особенность заслуживает отдельного раздела, поскольку именно она отличает Ondo Perps от любой другой платформы для перп-контрактов. Все существующие платформы бессрочных контрактов, как централизованные, так и децентрализованные, требуют внесения стейблкоинов (USDC, USDT) в качестве маржи для открытия и удержания позиций. Ondo Perps ломает эту модель.

На практике это означает следующее: предположим, вы уже держите токенизированные акции Apple через продукт Ondo Global Markets. При обычной модели, чтобы торговать перпом на Nvidia, вам пришлось бы продать Apple или приобрести отдельные стейблкоины. Здесь же вы можете использовать те же самые акции Apple в качестве залога под позицию по Nvidia, не продавая их. Исходный актив остается в портфеле, продолжает отслеживать свою рыночную цену и одновременно служит маржой. Это и есть повышенная капитальная эффективность — главная ценность платформы.

Система также поддерживает кросс-залог: корзина из различных токенизированных активов может совместно обеспечивать одну позицию. Это логичный шаг к концепции ончейн-прайм-брокерства, которую Ondo давно продвигает. Важное примечание: на момент запуска механика залога токенизированными акциями доступна только по белому списку (Request Access), тогда как торговля со стейблкоинами в качестве залога доступна сразу всем подходящим пользователям.

На старте платформа предложила более 20 рынков в нескольких категориях. Список акций включает как компании с мегакапитализацией, так и компании, связанные с криптовалютами.

• Акции (Equities). Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Google (GOOGL), Meta (META), Netflix (NFLX), Oracle (ORCL), Palantir (PLTR), Intel (INTC), AMD, а также крипто-связанные Coinbase (COIN), Circle (CRCL), Strategy (MSTR), Robinhood (HOOD).

• Индексы. US 500 (аналог S&P 500) и US 100 (аналог Nasdaq 100), обеспечивающие экспозицию на широкий рынок одной позицией.

• Сырье. Золото (XAU), серебро (XAG) и нефть — классические инструменты хеджирования в условиях макроволатильности.

• ETF. В частности, QQQ, отслеживающий технологический сектор.

Отдельный практический плюс: протокол самостоятельно обрабатывает корпоративные события, такие как сплиты акций и дивиденды, поэтому трейдеру не нужно следить за этим вручную. Команда заявила, что после запуска список активов будет пополняться новыми акциями, ETF и сырьем.

Рассмотрим практические аспекты торговли. Кредитное плечо зависит от класса актива: до 20x на индексах и сырьевых рынках, до 10x на отдельных акциях. Важный нюанс: «до 20x» — не универсальная настройка. По данным сторонних наблюдателей рынка, на некоторых рынках предлагалось 20x, а на рынках отдельных акций — более низкие лимиты. Актуальное значение всегда стоит проверять прямо в торговом интерфейсе перед открытием позиции.

Комиссии стандартны для современных перп-площадок: мейкер около 0,015% (1,5 базовых пункта), тейкер около 0,035% (3,5 базовых пункта). Маржа работает только в режиме кросс (Cross), изолированной маржи нет, это важно учитывать при управлении риском, так как убыточная позиция влечет за собой использование всего залога счета. Из типов ордеров доступны Market, Limit и TWAP, а также Post Only на лимитных ордерах, Reduce Only и встроенные Take Profit / Stop Loss.

Фандинг (funding) работает так же, как и на любой перп-платформе: периодические платежи между лонгами и шортами, удерживающие цену контракта вблизи референсной рыночной цены. Направление и размер фандинга меняются: по акциям он обычно положительный (лонг-позиции платят шорт-позициям), а по индексам US 500 и US 100 бывает отрицательным. Стоимость фандинга растёт с увеличением размера позиции и сроком удержания, поэтому её нужно оценивать как перед входом, так и пока позиция открыта. Тема фандинга более подробно рассмотрена в отдельной статье.

Ondo не создает новый рынок, а выходит в конкурентный сегмент ончейн-деривативов на традиционные активы, который быстро сформировался в 2026 году. Важно понимать расклад сил.

24 февраля 2026 года Kraken запустил то, что назвал первыми регулируемыми бессрочными контрактами на токенизированные акции, с кредитным плечом до 20x для клиентов из 110 стран. Coinbase вышел со своими перпами на акции для неамериканских клиентов примерно через месяц, 20 марта, с кредитным плечом 10x на акции и 20x на ETF, с расчетом в USDC. Отдельный крупный игрок — экосистема Hyperliquid с механизмом HIP-3, на которой проект trade.xyz запустил перпы на акции и индекс S&P 500. Среди других децентрализованных перп-платформ — Aster и Lighter (подробнее о разнице между типами бирж — в статье о CEX и DEX).

На этом фоне ключевым преимуществом Ondo является не количество активов (здесь оно сопоставимо с конкурентами), а именно залог в виде токенизированных акций, чего нет ни у кого. Плюс более глубокая ликвидность за счет прямого подключения к традиционным рынкам. По словам генерального директора Иана Де Боде, в ходе закрытой бета-тестирования через платформу прошло около $2 млрд, а в первый день после публичного запуска суточный объем превысил $100 млн. Это свидетельствует о реальном спросе на перпы на акции, но насколько стабильной будет ликвидность в долгосрочной перспективе, покажут первые месяцы работы.

Ondo Perps — мощный инструмент, но он объединяет два источника риска в одном счете, и это нужно четко осознавать.

• Перп — это не владение акцией. Позиция на перпе NVDA — это ставка с использованием кредитного плеча на цену. Она не дает права голоса, дивидендов, доступа к информации для акционеров или защиты, присущей классическому брокерскому счету. Не воспринимайте это как покупку акции.

• Кредитное плечо и ликвидация. Торговля с кредитным плечом до 20x означает, что позиция может быть ликвидирована при относительно небольшом движении рынка против вас. Не используйте максимальное кредитное плечо в качестве цели, начинайте с объема, потерю которого вы сможете пережить.

• Двойной риск залога. Если вы вносите токенизированные акции в качестве залога, их стоимость также изменяется вместе с рынком. Моделируйте совместное падение и позиций, и залога, а не только движения самого перпа.

• Кросс-маржа. Весь залог счета работает как единый пул, поэтому убыточная позиция ставит под риск все средства на счете, а не только выделенную сумму.

• Технологические риски. Смарт-контракты, ценовые оракулы и ончейн-инфраструктура сопряжены со своими рисками: уязвимости кода, сбои оракулов, проблемы с ликвидностью в периоды волатильности.

Отдельно о юридической структуре токенизированных акций, используемых в качестве залога: их точные права зависят от эмитента, кастодиана и условий продукта. Внесение токенизированной акции в качестве маржи не превращает позицию по перп в владение реальной акцией. Это два разных уровня, и путать их не стоит.

Это чрезвычайно важный раздел. Ondo Perps доступна не всем, и это заложено в дизайн платформы по регуляторным причинам.

Доступ запрещен для резидентов и лиц, действующих из США (а также их штатов и территорий), Канады, Панамы, а также любых юрисдикций, подпадающих под санкционные режимы ООН, США, ЕС, Великобритании или Канады. Полный перечень ограничений приведён в условиях использования платформы, и его следует проверить самостоятельно перед началом торговли.

Важное предупреждение относительно обхода этих ограничений. Попытки получить доступ через VPN или другие способы маскировки местоположения нарушают условия использования и сопряжены с риском блокировки средств. Платформу не следует рассматривать как способ обойти KYC, санкции или местные правила торговли. Перед участием обязательно проверьте, доступен ли сервис и приемлемы ли вы как пользователь именно в вашей юрисдикции, в первоисточниках на официальном сайте.

Для стимулирования ранней активности Ondo запустила программу вознаграждений с общим призовым фондом до $3 млн. Механика на момент запуска такова: еженедельные пулы в USDC (стартовая неделя — около $150 000), реферальная программа и запланированная отдельная программа Ondo Points для перп-трейдеров.

Распределение вознаграждений привязано к объему торгов: чем больше ваш объем по отношению к общему, тем больше доля в пуле. Выплаты начисляются еженедельно на торговый счет. Важное честное замечание: отдельный токен Ondo Perps на момент написания не анонсирован. Имеющиеся вознаграждения — это подтвержденные еженедельные пулы в USDC и реферальная программа, а не гарантированный аирдроп. Упоминания и намеки на будущую вознаграждение в виде токена следует воспринимать как спекулятивную ставку на раннего участника, без каких-либо гарантий. Не стоит регистрироваться на платформе только ради «токена, которого ещё нет».

Кому это может быть интересно

• Опытным трейдерам за пределами США, которые хотят получить экспозицию по акциям США с кредитным плечом, но не имеют доступа к американскому брокеру.

• Тем, кто уже владеет токенизированными акциями через Ondo Global Markets и хочет использовать их в качестве залога, не продавая (по белому списку).

• Трейдерам, которым нужна круглосуточная торговля акциями и индексами, в частности во время новостей по выходным, когда классические биржи закрыты.

• Тем, кто хеджирует портфель: например, шортит US 500 в условиях риск-офф или использует золото и нефть в качестве инструментов хеджирования во время макроволатильности.

Кому лучше воздержаться

• Тем, кто хочет реально владеть акциями с правом голоса, дивидендами и защитой брокерского счета. Перпы этого не дают.

• Новичкам без опыта работы с кошельками, маржой, фандингом и ликвидацией. Это площадка для тех, кто уже понимает механику деривативов.

• Резидентам США, Канады, Панамы и юрисдикций, подпадающих под санкции, которым доступ запрещен, а обход санкций сопряжен с риском блокировки средств.

• Тем, кто заходит только ради гарантированного аирдропа. Отдельного токена Ondo Perps не анонсировано.

Ondo Perps — это заметный шаг в развитии ончейн-деривативов на реальные активы и закономерное продолжение курса Ondo как локомотива всего RWA-тренда. Её главная инновация — залог в виде токенизированных акций — действительно решает реальную проблему двойного замораживания капитала и приближает концепцию ончейн-прайм-брокерства. В сочетании с доступом к акциям США без брокера, круглосуточной торговлей и глубокой ликвидностью это делает платформу привлекательной для опытных трейдеров за пределами США. А учитывая, что токенизация реальных активов растёт даже вопреки общей рыночной тенденции, ставка Ondo на это направление выглядит стратегически оправданной.

В то же время трезвость здесь обязательна. Это сложный инструмент, сочетающий в себе риски кредитного плеча, ликвидации, волатильного обеспечения и ончейн-инфраструктуры. Перп на акцию — это не владение акцией, а рычажная ставка на цену. Доступ ограничен в зависимости от юрисдикции, а гарантий по токену нет. Подходить к платформе следует с полным пониманием механики и рисков, начиная с небольших сумм и без максимального кредитного плеча.

Если вы хотите попробовать, регистрация доступна по нашей партнерской ссылке Ondo Perps, которая дает постоянную скидку 20% на комиссии. А если вы хотите сначала системно разобраться в деривативах, управлении рисками и работе с рынком, наш курс «Full-time Trader» дает структурированную базу знаний от основ до продвинутых стратегий, с наставниками и разбором реальных кейсов. Ondo Perps открывает новый класс возможностей, но только для тех, кто сначала освоил инструмент.

⚠️ Дисклеймер

Материал подготовлен в рамках партнерства с Ondo Perps (@OndoPerps) и носит исключительно образовательный и информационный характер. Это не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Торговля бессрочными контрактами с кредитным плечом сопряжена с высоким риском, в том числе полной потерей внесенных средств и залога в результате ликвидации. Позиция по перпу не является владением реальной акцией и не дает прав акционера. Платформа недоступна для резидентов США, Канады, Панамы и юрисдикций, подпадающих под санкции; обход ограничений нарушает условия использования. Все цифры (комиссии, кредитное плечо, объемы, вознаграждения) приведены по состоянию на июль 2026 года и могут изменяться; проверяйте актуальные данные в официальном интерфейсе. Отдельный токен Ondo Perps не анонсирован. Решение о торговле вы принимаете самостоятельно и под свою ответственность.