Большинство стратегов по облигациям, опрошенных Reuters, сохраняют прогноз относительно снижения краткосрочной доходности U.S. Treasury, даже на фоне обострения конфликта между США и Ираном и рисков роста инфляции. Несмотря на давление на рынок из-за скачка цен на нефть почти на 10%, эксперты считают текущее ценообразование политики Fed чрезмерным.

Согласно опросу, медианный прогноз относительно 2-летней доходности (rate-sensitive) предполагает ее снижение примерно на 20 базисных пунктов в течение трех месяцев до уровня 4.00%. В то время как аналитики Citi допускают, что если Fed не будет осуществлять повышение ставок, это может привести к падению 10-летней доходности до 3.9% к концу года.

Однако существуют расхождения в прогнозах: Bank of America занимает наиболее «ястребиную» позицию, ожидая три повышения ставки на 0.25% в 2026 году и рост 2-летней доходности до 4.50% к концу года. Стратеги RBC BlueBay Asset Management также отмечают, что рынок недооценивает инфляционные риски на фоне стабильного рынка труда США.

Роберто Перли, ответственный за реализацию монетарной политики в New York Federal Reserve, заявил о готовности корректировать объемы закупки казначейских векселей в соответствии с состоянием денежного рынка. По его словам, операции по управлению резервами не имеют фиксированного курса, и Desk может изменять суммы ежемесячно.

Программа закупки Treasury bills была начата в декабре для поддержки ликвидности перед налоговым дедлайном в середине апреля. Начальный объем операций составлял $40 млрд в месяц, однако впоследствии он сократился до $10 млрд.

Перли отметил, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) во время июньского заседания четко определил возможность временных пауз в RMPs, если того потребуют условия рынка. Также он добавил, что Fed готова внедрять любые изменения в баланс под руководством будущего главы Kevin Warsh.