На фоне расхождения между медвежьими прогнозами по нефти и бычьей динамикой акций, ConocoPhillips (COP) демонстрирует лучшие показатели эффективности среди интегрированных нефтяных компаний. В финансовом году 2025 компания зафиксировала чистую маржу (NI margin) на уровне 13.3%, что существенно превышает показатели конкурентов, таких как Exxon Mobil (XOM) и Chevron (CVX), чья маржа составляет менее 10%.

Аналитики оценивают потенциал роста стоимости акций COP на уровне +21.1%, что является самым высоким показателем среди американских мейджоров. Это подкрепляется чистой прибылью (FCF) и ростом выручки на $3.8 млрд в FY2025 при EBITDA около $24 млрд. Подобная устойчивость портфеля upstream-активов позволяет компании избегать затрат, связанных с переработкой, когда спреды на нефтепродуктах сжимаются.

Несмотря на высокую маржу, стоит обратить внимание на коэффициент D/E на уровне 35.6%, что выше, чем у XOM или CVX. В случае резкого падения цен на Brent ниже $55 за баррель, это может стать вызовом для защиты FCF и выплат дивидендов.

Управительница Federal Reserve Lisa Cook ожидает продолжения инфляционного давления в ближайшие месяцы. Основными факторами она называет рост спроса, связанный с развитием AI, и повышение цен на нефть.

По словам Cook, общая инфляция за 12 месяцев до августа составляла около 3.8%, что почти вдвое превышает целевой показатель центрального банка США в 2%. Она отметила, что хотя рост производительности благодаря AI может способствовать дезинфляции в среднесрочной перспективе, эти эффекты не появятся достаточно быстро, чтобы компенсировать инфляционные риски этого года.

Cook также подчеркнула, что рынок труда имеет достаточно ресурсов, чтобы выдержать потенциальное повышение процентных ставок. При этом она заметила, что инфляция остается слишком высокой в течение длительного времени.