CIO компании Bitwise Matt Hougan утверждает, что следующий крипто биржевой цикл будет базироваться на конвергенции традиционных финансов и onchain-технологий. По его словам, развитие будет обусловлено стейблкоинами, токенизацией и институциональным DeFi, а не сугубо спекулятивным спросом.

Hougan выделяет два основных направления развития: «Hyperliquid Lane» и «Robinhood Lane». Первое фокусируется на crypto-native протоколах, которые генерируют реальный доход, таких как Hyperliquid, который в июне превысил $1 млрд совокупного дохода. Второе направление охватывает традиционные компании, которые строят финансовые сервисы на блокчейн-рельсах, в частности Robinhood Chain, объем транзакций которого с 1 июля уже превысил $3 млрд.

На фоне этих прогнозов наблюдается активность институционального капитала: Bitcoin ETFs зафиксировали чистый приток в размере $69 млн в среду, что стало седьмой подряд сессией роста. В то же время Ethereum ETFs получили $73 млн притока.

Из-за высокой корреляции между акциями и облигациями во время роста инфляции, американские инвесторы пересматривают роль fixed income в своих портфелях. По данным Morningstar, доля активов в фондах fixed-income в портфелях снизилась до 20.3% против 25.7% в 2016 году, что является самым низким показателем с мая 2008 года.

Компания Osaic изменила структуру своего портфеля 60/40, сократив долю fixed income с 40% до 31% и добавив 6% в commodities — впервые за последние 15 лет. Phil Blancato, chief market strategist в Osaic, отметил, что облигации выполняют роль страхования только при условии низкой инфляции.

State Street Investment Management фиксирует сильный приток средств в commodities: по состоянию на 31 мая доходность широкого сегмента commodities составила 23.2%, глобальных природных ресурсов — 19%, а U.S. REITs — 13.6%. В то время как доходность U.S. Treasuries оставалась на уровне нуля.

В настоящее время yields колеблются на уровне 4.6% для 10-летних и 5.1% для 30-летних облигаций, что свидетельствует об ожиданиях рынка относительно устойчивой инфляции при ставке Federal Reserve в пределах 3.50%-3.75%.