Согласно данным ECB, в июле наблюдалось ускорение темпов банковского кредитования компаниям и домохозяйствам в еврозоне. Это стал первый полный месяц после того, как European Central Bank впервые за почти три года повысил процентные ставки.

Годовой темп роста кредитов нефинансовым корпорациям в июле составил 4,4%, что выше показателя июня, который составлял 4,0%. Кредитование домохозяйств также продемонстрировало незначительный рост: с 3,0% в июне до 3,1% в июле.

Премия за удержание 10-летних облигаций Франции по сравнению с немецкими бумагами с рейтингом AAA выросла в течение трех месяцев подряд и достигла уровня около 88 базисных пунктов. Это самый высокий показатель с конца 2024 года.

Инвесторы демонстрируют опасения относительно способности Парижа контролировать государственные финансы накануне президентских выборов, которые состоятся 18 апреля и 2 мая. По словам Kevin Thozet из Carmignac, существует риск дальнейшего расширения этого спреда до 100 бп и выше.

Текущий дефицит бюджета Франции составляет 5,0% ВВП против 5,1% в прошлом году. На фоне политической напряженности и ожидаемого рефинансирования значительных долгов эпохи COVID, рынок готовится к повышенной волатильности французского долгового рынка.