Згідно з даними ECB, у липні спостерігалося прискорення темпів банківського кредитування компаніям та домогосподарствам у єврозоні. Це стало першим повним місяцем після того, як European Central Bank вперше за майже три роки підвищив відсоткові ставки.

Річний темп зростання кредитів нефінансовим корпораціям у липні склав 4,4%, що вище за показник червня, який становив 4,0%. Кредитування домогосподарств також продемонструвало незначне зростання: з 3,0% у червні до 3,1% у липні.

Премія за утримання 10-річних облігацій Франції порівняно з німецькими паперами з рейтингом AAA зросла протягом трьох місяців поспіль і досягла рівня близько 88 базисних пунктів. Це найвищий показник з кінця 2024 року.

Інвестори демонструють побоювання щодо здатності Парижа контролювати державні фінанси напередодні президентських виборів, що відбудуться 18 квітня та 2 травня. За словами Kevin Thozet із Carmignac, існує ризик подальшого розширення цього спреду до 100 бп і вище.

Поточний дефіцит бюджету Франції становить 5,0% ВВП проти 5,1% минулого року. На тлі політичної напруги та очікуваного рефінансування значних боргів епохи COVID, ринок готується до підвищеної волатильності французького боргового ринку.