Бизнес-активность в Еврозоне в сентябре продемонстрировала самые быстрые темпы роста почти за 3.5 года. Согласно опросу S&P Global, композитный индекс PMI поднялся до 53.1 против 52.0 в августе, что стало самым высоким показателем с апреля 2023 года.

S&P Global Eurozone Services PMI вырос до 10-месячного максимума – 53.0, по сравнению с 51.6 в августе. Несмотря на усиление инфляционного давления, где инфляция в блоке выросла до 3.8% в сентябре (против 3.2% в августе), спрос остается стабильным.

По словам Chris Williamson, главного экономиста S&P Global Market Intelligence, данные указывают на рост ВВП на уровне 0.4% за квартал. Основным драйвером роста стали IT-услуги, поддерживаемые инвестициями в AI, а также профессиональные и коммерческие услуги.

Главный экономист ECB Philip Lane заявил, что рост стоимости энергоносителей в конце лета может стать фактором, тормозящим экономический рост. По его словам, подобные эпизоды «уничтожения спроса» могут ограничить объем жестких мер, которые центральный банк должен предпринять для сдерживания инфляции.

Philip Lane отметил на конференции в понедельник, что вторая волна шока предложения на рынке энергоносителей создает непосредственные риски роста инфляции, но в то же время несет риски снижения темпов экономического роста. По словам экономиста, такие каналы влияния могут ограничить необходимую коррекцию монетарной позиции для обеспечения своевременного возвращения инфляции к целевому уровню.

Несмотря на то, что государственные расходы и инвестиции в AI обеспечивали определенную устойчивость экономики, ожидается, что фискальный импульс уменьшится в ближайшие годы. Philip Lane подчеркнул, что ECB продолжит придерживаться «среднего пути» в монетарной политике, где целесообразной является взвешенная реакция для контроля инфляции.