Главный экономист ECB Philip Lane заявил, что рост стоимости энергоносителей в конце лета может стать фактором, тормозящим экономический рост. По его словам, подобные эпизоды «уничтожения спроса» могут ограничить объем жестких мер, которые центральный банк должен предпринять для сдерживания инфляции.

Philip Lane отметил на конференции в понедельник, что вторая волна шока предложения на рынке энергоносителей создает непосредственные риски роста инфляции, но в то же время несет риски снижения темпов экономического роста. По словам экономиста, такие каналы влияния могут ограничить необходимую коррекцию монетарной позиции для обеспечения своевременного возвращения инфляции к целевому уровню.

Несмотря на то, что государственные расходы и инвестиции в AI обеспечивали определенную устойчивость экономики, ожидается, что фискальный импульс уменьшится в ближайшие годы. Philip Lane подчеркнул, что ECB продолжит придерживаться «среднего пути» в монетарной политике, где целесообразной является взвешенная реакция для контроля инфляции.

Глобальные пенсионные фонды, управляющие сотнями миллиардов долларов, снижают объемы своих инвестиций в акции США. Причиной стали высокие оценки рынка и чрезмерная концентрация капитала в компаниях сектора artificial intelligence, таких как Nvidia, Alphabet и Microsoft.

Согласно исследованию Financial Times, такие фонды как Australian Retirement Trust ($260 млрд), La Caisse ($388 млрд) и People’s Pension (£45 млрд) теперь держат активы в акциях США на уровнях ниже глобальных бенчмарков. В частности, доля США в основном фонде People’s Pension снизилась до 49% против 53% в конце прошлого года, что существенно ниже индекса MSCI ACWI, где доля США составляет 64%.

По данным консалтинговой компании Marsh, треть из 430 опрошенных институций планируют сократить экспозицию на рынок США в течение следующих 12 месяцев, что вдвое превышает показатели прошлого года. Эксперты подчеркивают рост рисков концентрации, так как более трети индекса S&P 500 состоит из компаний большой капитализации, привязанных к циклу инвестиций в AI.