Глобальные пенсионные фонды, управляющие сотнями миллиардов долларов, снижают объемы своих инвестиций в акции США. Причиной стали высокие оценки рынка и чрезмерная концентрация капитала в компаниях сектора artificial intelligence, таких как Nvidia, Alphabet и Microsoft.

Согласно исследованию Financial Times, такие фонды как Australian Retirement Trust ($260 млрд), La Caisse ($388 млрд) и People’s Pension (£45 млрд) теперь держат активы в акциях США на уровнях ниже глобальных бенчмарков. В частности, доля США в основном фонде People’s Pension снизилась до 49% против 53% в конце прошлого года, что существенно ниже индекса MSCI ACWI, где доля США составляет 64%.

По данным консалтинговой компании Marsh, треть из 430 опрошенных институций планируют сократить экспозицию на рынок США в течение следующих 12 месяцев, что вдвое превышает показатели прошлого года. Эксперты подчеркивают рост рисков концентрации, так как более трети индекса S&P 500 состоит из компаний большой капитализации, привязанных к циклу инвестиций в AI.

В понедельник курс евро снизился до 17-месячного минимума по отношению к доллару. Согласно данным Bloomberg, во время азиатских торговых сессий валюта потеряла до 0.8%, достигнув уровня $1,1161, а затем скорректировалась до $1.1179. На момент публикации годовое падение евро составило 4.86%.

Ослабление валюты вызвано опасениями относительно политической ситуации в Испании, где правительство может назначить досрочные выборы. Ситуацию ухудшает фискальная нестабильность во Франции: в пятницу разрыв между стоимостью заимствований во Франции и Германии достиг 152 базисных пунктов, что является самым широким показателем с 2011 года.

Дополнительным давлением на евро является монетарная политика. European Central Bank повысил депозитную ставку до 2.50% в сентябре из-за инфляции, вызванной ценами на энергоносители, что создает неопределенность для рынка капитала.