Согласно опросу ECB Survey on the Access to Finance of Enterprises, предприятия в еврозоне ожидают более умеренного роста отпускных цен и замедления динамики заработных плат. Это свидетельствует о том, что недавний всплеск инфляции из-за энергоносителей пока не вызвал формирования вторичного ценового круга.

Более 5000 компаний, принявших участие в опросе, прогнозируют рост отпускных цен на 3.2% в течение следующего года, что ниже предыдущего показателя в 3.5%. Ожидания относительно роста зарплат также снизились до 2.5% по сравнению с 2.8% в предыдущем квартале.

В то же время расходы на сырье и энергоносители, не связанные с трудом, по прогнозам вырастут на 5.2%, что меньше предыдущих 5.8%. Ожидания относительно инфляции в долгосрочной перспективе остаются стабильными: на горизонте одного и трех лет они составляют 3.0%, а на пятилетний период выросли до 3.1% с предыдущих 3.0%.

Эти данные станут ключевыми для регуляторов во время заседания по установлению процентных ставок в этот четверг. На рынке наблюдаются прогнозы, что ECB может оставить ставки без изменений, однако высокие цены на нефть поддерживают предположения о возможном повышении депозитной ставки до 2.25% в сентябре.

Европейский центральный банк (ECB) проведет очередное заседание в четверг, где ключевым фактором неопределенности станут цены на энергоносители из-за эскалации войны в Иране. Несмотря на рост стоимости нефти выше $90 за баррель в понедельник, она остается ниже пиковых показателей марта и апреля.

Большинство аналитиков ожидают, что ECB сохранит ключевую ставку на уровне 2.25% после повышения в июне. По словам Jens Eisenschmidt из Morgan Stanley, обсуждение возможного повышения в июле может стать сигналом относительно дальнейших действий регулятора в сентябре.

Трейдеры и экономисты, опрошенные Reuters, предполагают следующее повышение ставки в сентябре вместе с публикацией новых экономических прогнозов. В то же время Societe Generale отмечает, что ECB рассматривает возможность удвоения нормы минимальных резервов, что может сократить избыточную ликвидность в системе примерно на 160-170 млрд евро.

Параллельно продолжается подготовка к внедрению цифрового евро. После получения поддержки парламента в июне, разработка финального закона должна завершиться до конца года, а пилотная программа стартует в следующем году с планом полноценного запуска в 2029 году.