Аналитики Citi прогнозируют, что Federal Reserve оставит процентные ставки без изменений на июньском заседании, несмотря на рост цен на нефть. Рынок на данный момент заложил примерно 30% вероятности повышения ставок из-за скачка стоимости сырья, однако Citi считает этот сценарий маловероятным.

По прогнозу банка, решение оставить ставки неизменными будет воспринято инвесторами как dovish-сигнал. Это может привести к снижению доходности Treasury и ослаблению U.S. dollar. Ожидается, что некоторые должностные лица, в частности президент Cleveland Fed Beth Hammack и президент Dallas Fed Lorie Logan, могут проголосовать за повышение.

Citi подчеркивает, что замедление темпов роста занятости и данные относительно core CPI за июнь указывают на ослабление инфляционного давления. Если тенденция мягкого рынка труда и сдержанной инфляции сохранится, это откроет путь для восстановления снижения ставок уже в октябре.

Прогнозы относительно избытка сырой нефти были нивелированы из-за эскалации конфликтов в ключевых морских узлах. Цена на Brent на этой неделе поднялась выше $100 за баррель после атак хуситов на два танкера Saudi Arabia в проливе Bab el-Mandeb.

Ситуация с поставками обострилась из-за блокирования стратегических путей: объемы прохода через Strait of Hormuz сократились со средних 20 млн баррелей в сутки до минимальных значений. Пролив Bab el-Mandeb, который ранее обеспечивал перевалку 4–5 млн баррелей саудовской нефти ежедневно, также фактически заблокирован.

Дополнительное давление на рынок оказывает остановка большей части экспорта Казахстана из-за ударов украинских дронов по порту Novorossiysk. Это привело к потере 1,7 млн баррелей ежедневного потока сырой нефти. Параллельно с этим украинские атаки на российские НПЗ вызвали временный запрет на экспорт дизельного топлива.

Глобальный спрос также демонстрирует снижение из-за роста цен: в мае потребление дизеля в Европе упало на 5,7%, а в Китае — на 10%. По данным IEA, глобальный спрос на сырую нефть во втором квартале года сократился почти на 5%.

На фоне энергетической нестабильности World Bank пересмотрел прогноз роста мировой экономики: ожидается лишь 1,3% в этом году против 2,9% прошлого. Ole Hansen из Saxo Bank отмечает, что глобальная мощность нефтеперерабатывающих заводов остается ограниченной, что не позволяет быстро компенсировать дефицит топлива.