Недавняя неудача Phase III испытаний препарата Wainua для лечения сердечно-сосудистых заболеваний поставила под сомнение эффективность R&D-стратегии AstraZeneca. Событие привело к потере около $20 млрд рыночной стоимости компании и вызвало падение акций на 10% с начала года.

Аналитики HSBC уже снизили рейтинг акций AstraZeneca с buy до hold, указывая на рост неопределенности. Сейчас внимание инвесторов сосредоточено на результатах двух других критически важных исследований поздних стадий — SERENA-4 (рак молочной железы) и AVANZAR (рак легких), которые должны быть обнародованы в этом году.

Последовательные неудачи в трех испытаниях в течение года могут заставить рынок пересмотреть долгосрочные перспективы роста компании. AstraZeneca имеет цель увеличить годовую выручку до $80 млрд к 2030 году, что требует успешного запуска около 20 новых препаратов для замены тех, чья патентная защита заканчивается.

Доходность государственных облигаций стран Eurozone в пятницу держалась на уровне многолетних максимумов. Основным фактором давления стал скачок цен на нефть Brent выше $100 за баррель, что усилило опасения относительно длительного жесткого монетарного курса.

Доходность немецких 10-летних Bund торговалась в районе 3.19%, что является самым высоким показателем с 2011 года. Одновременно с этим итальянские 10-летние облигации демонстрировали доходность около 4.02%, сохраняя спред к немецким Bunds на уровне примерно 81 базисного пункта.

Рост цен на энергоносители более чем на 7% произошел на фоне угроз военных ударов по маршрутам транзита на Ближнем Востоке и анонсов новых торговых тарифов США на европейские товары. Это происходит после того, как ECB оставила ставку по депозиту на уровне 2.25%, предупредив о возможном дальнейшем инфляционном влиянии энергетического шока.

Рост стоимости обслуживания долга создает фискальное давление на страны с высоким уровнем задолженности, в частности на Italy и France. Высокие расходы на refinancing и рост себестоимости для бизнеса могут привести к снижению капитальных затрат и замедлению экономического роста в регионе.