Рост доходности облигаций на мировых рынках заставляет инвесторов пересматривать оценку рисков, так как это повышает стоимость заимствований и давит на мультипликаторы компаний. По данным BCA Research, ключевым фактором является не абсолютный уровень доходности, а скорость ее роста и первопричина этого процесса.

На фоне более сильного, чем ожидалось, отчета о занятости в США за август, доходность 10-летних Treasury достигла около 4.81%, а 2-летних – 4.42%. Это усилило ожидания относительно возможности повышения ставок Federal Reserve на встрече 15–16 сентября.

Существует два основных канала влияния: во-первых, более высокая доходность требует от акций большей потенциальной прибыльности для конкуренции с государственным долгом; во-вторых, рост ставок повышает расходы на обслуживание кредитов, что может замедлить инвестиции и потребительские расходы.

Рынок акций способен поглощать умеренный рост доходности, если он вызван экономическим ростом. Однако наиболее опасным сценарием является комбинация устойчивой инфляции и слабого экономического роста, что ограничит возможности центральных банков относительно снижения ставок.

Цена Bitcoin опустилась ниже отметки $80,000 после кратковременного достижения уровня $82,000. Причиной реверса стали неожиданно сильные данные относительно занятости в США, что усилило ожидания относительно возможного повышения процентной ставки ФРС.

Согласно данным Reuters, количество несельскохозяйственных рабочих мест в США в августе выросло на 162,000, что значительно превысило прогноз экономистов в 56,000. На фоне этого рыночные ожидания повышения ставки ФРС на четверть пункта в этом месяце выросли с 52% до 59%.

Несмотря на давление со стороны макроэкономических показателей, институциональный спрос остается высоким. По состоянию на 3 сентября чистый приток в спотовые Bitcoin ETF составил $730.8 млн, что стало самым сильным дневным притоком за последние восемь-девять месяцев. Из этой суммы около $454 млн обеспечил фонд IBIT от BlackRock.