Зростання дохідності облігацій на світових ринках змушує інвесторів переглядати оцінку ризиків, оскільки це підвищує вартість запозичень та тисне на мультиплікатори компаній. За даними BCA Research, ключовим фактором є не абсолютний рівень дохідності, а швидкість її зростання та першопричина цього процесу.

На фоні сильнішого за очікування звіту про зайнятість у США за серпень, дохідність 10-річних Treasury досягла близько 4.81%, а 2-річних – 4.42%. Це підсилило очікування щодо можливості підвищення ставок Federal Reserve на зустрічі 15–16 вересня.

Існує два основні канали впливу: по-перше, вища дохідність потребує від акцій більшої потенційної прибутковості для конкуренції з державним боргом; по-друге, зростання ставок підвищує витрати на обслуговування кредитів, що може сповільнити інвестиції та споживчі витрати.

Ринок акцій здатний поглинати помірне зростання дохідності, якщо воно спричинене економічним зростанням. Проте найбільш небезпесним сценарієм є комбінація стійкої інфляції та слабкого економічного зростання, що обмежить можливості центральних банків щодо зниження ставок.

Ціна Bitcoin опустилася нижче позначки $80,000 після короткочасного досягнення рівня $82,000. Причиною реверсу стали несподівано сильні дані щодо зайнятості в США, що посилило очікування щодо можливого підвищення відсоткової ставки Federal Reserve.

Згідно з даними Reuters, кількість несільськогосподарських робочих місць у США у серпні зросла на 162,000, що значно перевищило прогноз економістів у 56,000. На тлі цього ринкові очікування підвищення ставки ФРС на чверть пункту цього місяця зросли з 52% до 59%.

Попри тиск з боку макроекономічних показників, інституційний попит залишається високим. Станом на 3 вересня чистий приплив у спотові Bitcoin ETF склав $730.8 млн, що стало найсильнішим денним притоком за останні вісім-дев'ять місяців. З цієї суми близько $454 млн забезпечив фонд IBIT від BlackRock.