Опубликование горячих данных по инфляции (CPI) в США привело к резкому падению капитализации ведущих компаний в сфере искусственного интеллекта. Инвесторы обеспокоены ростом стоимости заимствований, что является критическим для капиталоемкого AI-сектора.

Среди основных лидеров падения выделились CoreWeave, акции которого упали на 16%, Nebius (–11%), Oracle (–9%) и Dell Technologies (–11%). Совокупное падение этих активов уничтожило рыночную стоимость на сумму около $80 млрд.

Особенно интенсивные продажи наблюдались в CoreWeave, которая, по данным LSEG, выпустила облигации на $22 млрд и получила кредиты на $26 млрд. Доходность облигации CoreWeave, выпущенной в июне с купоном 9,625%, недавно выросла до 15%.

Аналитики отмечают, что рост процентных ставок создает значительные трудности для компаний, которые не являются «гиперскейлерами» (Alphabet, Microsoft, Meta, Amazon) и имеют высокую долговую нагрузку. На фоне отчета об инфляции доходность 30-летних облигаций США росла до 5,63%.

Компания Affirm продемонстрировала резкое падение стоимости акций, которые во время послеобеденных торгов снизились на 10,3% до уровня $69,85. Причиной стал отчет Bureau of Labor Statistics, согласно которому индекс потребительских цен (CPI) в сентябре вырос на 3,7% в годовом исчислении, что превысило ожидаемые 3,6%.

Высокая инфляция спровоцировала рост доходности долгосрочных облигаций Treasury, что создает прямые риски для бизнес-модели Affirm. Поскольку компания финансирует свои займы типа buy now, pay later преимущественно через заимствования на рынках капитала, а не за счет депозитов клиентов, рост доходностей мгновенно повышает расходы на финансирование и давит на маржу продуктов с 0% APR.

Дополнительное давление на актив вызвало снижение целевой цены акций от Goldman Sachs со $115 до $103, несмотря на сохранение рейтинга Buy. Несмотря на то, что консенсус-прогноз остается на уровне Moderate Buy, серия пересмотров целей аналитиками, в частности TD Cowen (со $124 до $110), усиливает негативные настроения относительно краткосрочного потенциала роста компании.