Аналитики UBS предупреждают, что рынок акций США имеет самый высокий уровень риска среди развитых экономик в случае усиления давления со стороны рынка облигаций. Основной причиной уязвимости являются раздутые оценки компаний, особенно в секторе искусственного интеллекта.

Согласно отчету, многие игроки в цепочке создания стоимости AI торгуются по мультипликаторам, которые предполагают рекордные будущие денежные потоки. Это делает американский рынок акций «самым длинным по duration» среди развитых стран, что вызывает чрезвычайную чувствительность к росту стоимости капитала.

Высокая доходность облигаций также повышает hurdle rate для инвестиционных проектов. Это представляет особый риск для затрат на AI-инфраструктуру, где рентабельность уже подвергается сомнениям. В таких условиях UBS советует отдавать предпочтение компаниям с крепкими балансами и экономическими рвами (economic moats), избегая фирм, чьи расходы превышают внутреннюю генерацию наличных.

Цена Bitcoin поднялась на 1.6% с начала суток, достигнув уровня $79,742. Это происходит на фоне роста стоимости нефти Brent, которая впервые с июля превысила $100 за баррель.

Рыночная динамика изменилась после сообщения U.S. Central Command об уничтожении пяти иранских танкеров во вторник ночью и соответствующих ракетных ударов Тегерана по американским базам в Иордании.