Снижение импорта сырой нефти из Китая сдерживало рост мировых цен, однако сокращение глобальных запасов может подтолкнуть стоимость барреля до $120 или выше в случае длительного закрытия Ормузского пролива. По оценкам Capital Economics, текущее падение импорта Китая на 4 млн баррелей в сутки на 30% ниже объемов, проходивших через пролив до конфликта с Iran.

Китай перешел от накопления запасов к их использованию. В течение 2025 года страна накапливала излишек сырой нефти в размере от 700,000 до 1.1 млн баррелей в сутки, но с того времени запасы в портах резко сократились из-за использования резервов для ограничения закупок во время шока предложения.

По данным US Energy Information Administration, потребление нефти Китаем в июне снизилось примерно на 5% по сравнению с прошлым годом. Хотя внедрение электромобилей создает долгосрочное давление на спрос, аналитики считают, что это не может объяснить такое резкое падение за несколько месяцев.

По состоянию на конец 2025 года Китай удерживал около 1.4 млрд баррелей коммерческих и стратегических запасов сырой нефти. Это обеспечивает примерно 120 дней импорта до войны, что на 70% превышает аналогичные запасы США. Однако дальнейшее снижение резервов сделает страну более уязвимой к новым перебоям в поставках.

Коммерческие запасы OECD продолжают сокращаться с начала конфликта с Iran, что свидетельствует об ухудшении условий предложения на рынке.

Согласно отчету BofA Global Research, постоянная волатильность цен на нефть, вызванная перебоями в глобальном судоходстве и геополитической напряженностью, создает риск закрепления базовой инфляции. Это ставит перед ведущими центральными банками сложную дилемму относительно дальнейшей траектории процентных ставок.

В Federal Reserve ситуация становится критической после скачка цен на WTI crude oil на 10%. Хотя BofA прогнозирует удержание ставки в пределах 3.50%–3.75% в июле, рынки закладывают повышение примерно на 10 базисных пунктов. Аналитики банка ожидают три повышения ставок по 25 базисных пунктов в сентябре, октябре и декабре.

European Central Bank в настоящее время сохраняет нейтральную позицию, однако BofA прогнозирует второе повышение ставки в сентябре. Что касается Bank of England, ожидается сохранение ставки на уровне 3.75% при голосовании 7 против 2, хотя рост цен на энергоносители смещает риски в сторону hawkish stance.

В других регионах наблюдаются значительные изменения: в Казахстане экспорт сырой нефти через сеть Caspian Pipeline Consortium был полностью приостановлен после атак дронов на танкеры. В Brazil прогнозируется рост государственного долга до 83.1% ВВП к концу 2026 года, что потребует фискальной корректировки на уровне 3.5% ВВП.