Потенциальный поворот японских пенсионных фондов к внутренним активам, спровоцированный комментарием министра финансов Satsuki Katayama, может привести к постепенному перераспределению капитала вместо массовой распродажи иностранных бондов. Аналитики считают, что изменение инвестиционной стратегии такого гиганта, как Government Pension Investment Fund (GPIF), займет годы.

По оценкам Goldman Sachs, даже если GPIF лишь скорректирует свои активы в пределах существующих целевых диапазонов, это может привести к перетоку около $80 млрд из иностранных облигаций в JGBs. В настоящее время GPIF владеет значительными объемами иностранных активов: за десятилетие, завершившееся в финансовом 2025 году, чистый объем покупки иностранных бондов составил 34,10 трлн иен ($210,14 млрд), что превышает покупку японских бондов на 27,33 трлн иен ($168,42 млрд).

Несмотря на потенциальное смещение фокуса, рынок США имеет достаточную ликвидность для поглощения возможных продаж. Paul Christopher из Wells Fargo Investment Institute отмечает, что доля японских инвесторов в активах США составляет менее $1 трлн, в то время как общий объем иностранных инвестиций в акции и облигации США на середину 2025 года достигал $35 трлн.

Для трейдеров ключевым риском остается скорость этих изменений. Подобно ситуации в августе 2024 года, резкое сворачивание carry trade из-за жесткой политики Bank of Japan может спровоцировать волатильность на рынке акций и валют.

Европейские котировки на природный газ открылись ростом на 3% в понедельник. Это стало реакцией на обострение ситуации вокруг Strait of Hormuz в течение выходных, что создает новые риски для поставок LNG с Ближнего Востока.

По состоянию на 07:15 по Киеву августовский контракт на Dutch TTF Natural Gas Futures вырос на 3.35% до $59.51 (50.43 евро) за мегаватт-час (MWh). Показатель вернулся выше порога в 50 евро после падения в пятницу. Причиной рыночной волатильности стала усиленная напряженность между США и Iran относительно безопасности судоходства в регионе.