Годовая реальная доходность облигаций в ведущих экономиках достигла самых высоких показателей за более чем десять лет. Это обусловлено массовым выпуском облигаций компаниями, развивающими AI, и высокими бюджетными расходами правительств.

В частности, реальная доходность 30-летних облигаций США приближается к 18-летним максимумам на уровне около 3%. В то же время 10-летние реальные доходности в Великобритании и Германии торгуются на уровнях, самых высоких за последнее десятилетие.

По данным LSEG, такие компании как Alphabet, Amazon и Meta уже выпустили облигаций почти на $220 млрд в этом году, что вдвое превышает объем всего 2025 года ($108 млрд). Спрос на капитал растет из-за масштабного развертывания инфраструктуры AI и значительных дефицитов бюджетов: в США он прогнозируется на уровне около $1,9 трлн (6% ВВП), во Франции – 5%, а в Великобритании – 4%.

Рост реальных доходностей создает риски для фондового рынка, так как более высокие расходы на обслуживание долга могут замедлить экономический рост и снизить привлекательность акций по сравнению с облигациями.

В настоящее время фьючерсы на Brent и WTI демонстрируют недельную динамику роста около 4% на фоне геополитической напряженности между США и Iran. Цены стабилизировались в пятницу: Brent Oil Futures поднялись на 0.18% до $87.23 за баррель, а West Texas Intermediate выросли на 0.16% до $81.39 за баррель по состоянию на 03:02 по Киеву.

Основным фактором поддержки цен остается неопределенность относительно контроля над Ормузским проливом. Iran заявила о полном контроле над водным путем и его закрытии для коммерческого судоходства, в то время как США подчеркнули содействие перевозкам через этот регион. Поскольку около 20% мирового потребления нефти проходит через Ормузский пролив, риски его блокирования сохраняют премию за риск в ценах на сырье.