Річна реальна доходність облігацій у провідних економіках досягла найвищих показників за понад десять років. Це зумовлено масовим випуском облігацій компаніями, що розвивають AI, та високими бюджетними витратами урядів.

Зокрема, реальна доходність 30-річних облігацій США наближається до 18-річних максимумів на рівні близько 3%. Водночас 10-річні реальні доходності у Великій Британії та Німеччині торгуються на рівнях, найвищих за останнє десятиліття.

За даними LSEG, такі компанії як Alphabet, Amazon та Meta вже випустили облігацій майже на $220 млрд цього року, що вдвічі перевищує обсяг усього 2025 року ($108 млрд). Попит на капітал зростає через масштабне розбудовування інфраструктури AI та значні дефіцити бюджетів: у США він прогнозується на рівні близько $1,9 трлн (6% ВВП), у Франції – 5%, а у Великій Британії – 4%.

Зростання реальних доходностей створює ризики для фондового ринку, оскільки вищі витрати на обслуговування боргу можуть сповільнити економічне зростання та знизити привабливість акцій порівняно з облігаціями.

Наразі ф'ючерси на Brent та WTI демонструють тижневе зростання близько 4% на тлі геополітичної напруженості між США та Iran. Ціни стабілізувалися у п'ятницю: Brent Oil Futures піднялися на 0.18% до $87.23 за барель, а West Texas Intermediate зросли на 0.16% до $81.39 за барель станом на 03:02 за Києвом.

Основним фактором підтримки цін залишається невизначеність щодо контролю над Ормузькою протокою. Iran заявила про повний контроль над водним шляхом і його закриття для комерційного судноплавства, тоді як США наголосили на сприянні перевезенням через цей регіон. Оскільки близько 20% світового споживання нафти проходить через Ормузьку протоку, ризики її блокування зберігають премію за ризик у цінах на сировину.