Консенсус-прогноз относительно прибылей европейских компаний в третьем квартале продемонстрировал рост на 4% с июля. По данным UBS, это создает сложные условия для рынка, так как стандарт выполнения ожиданий стал значительно выше, и простого подтверждения консенсуса может быть недостаточно.

Согласно прогнозам, выручка индекса STOXX 600 должна вырасти на 11%, в то время как показатель EPS ожидается на уровне +23%. Однако динамика прибыли существенно различается по секторам: от 135% в энергетике и 40% в материалах до 24% в финансовом секторе и -5% в потребительском секторе discretionary.

Аналитики UBS отмечают, что во втором квартале даже сильные результаты не гарантировали значительного роста стоимости акций – медиана относительной прибыли после EPS beat составляла лишь 0,5%. Компании, которые не смогут конвертировать рост активности в реальную прибыль из-за давления расходов, окажутся в зоне наибольшего риска.

Индекс страха VIX продемонстрировал резкий рост на 21,5% до уровня 19,99 в пятницу, что стало крупнейшим однодневным скачком с 5 июня. Это произошло на фоне падения S&P 500 на 1,09% из-за беспокойства относительно сектора AI и геополитической нестабильности.

Однако исторические данные указывают на вероятное успокоение рынка. Согласно анализу CoinDesk, после 32 случаев, когда VIX прыгал на 20% или более в пятницу с января 1990 года, рынок нормализовался в понедельник 25 раз, а среднее падение индекса составляло 4,5%.

Сезонность также поддерживает стабильность: в ноябре VIX снижался в 25 из последних 36 лет с медианным падением 7,2%. Несмотря на волатильность, $BTC продолжает торговаться выше $80 000, что часто служит индикатором рыночных настроений перед открытием традиционных бирж.