В июне инфляция цен производителей (PPI) в Японии выросла на 7,1% в годовом исчислении, что превысило ожидания рынка на уровне 6,8%. Показатель также продемонстрировал ускорение по сравнению с 6,6% в предыдущем месяце. Месячный рост PPI составил 0,4%, перевысив прогноз в 0,3%.

Главными факторами инфляционного давления стали рост цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке и ослабление иены, которая достигла самого низкого уровня за последние 40 лет. Высокий PPI может повлиять на потребительскую инфляцию, которая ранее сдерживалась субсидиями от Tokyo.

Для Bank of Japan такие данные создают дополнительные основания для повышения процентных ставок после недавнего шага в 25 базисных пунктов в июне.

Последний рост цены на Brent crude с уровня $71 до $79 за баррель не является лишь кратковременным эффектом закрытия коротких позиций. Аналитики указывают на то, что это движение может стать первым признаком глубокого структурного дефицита на рынке.

Пока финансовые институты сосредоточены на бумажных структурах и контанго (contango), реальный физический рынок демонстрирует разрыв с финансовыми показателями. Вместо ожидаемого долгосрочного избытка предложения наблюдается искусственное краткосрочное искажение, которое маскирует критически низкие уровни запасов.

Для трейдеров это означает необходимость дифференциации между спекулятивными колебаниями и фундаментальным состоянием физического рынка нефти. Текущая динамика свидетельствует о том, что рынок может игнорировать реальное состояние инвентарных запасов из-за фокуса на бумажных активах.