У червні інфляція виробничих цін (PPI) у Японії зросла на 7,1% у річному обчисленні, що перевищило очікування ринку на рівні 6,8%. Показник також продемонстрував прискорення порівняно з 6,6% у попередньому місяці. Місячне зростання PPI склало 0,4%, перевершивши прогноз у 0,3%.

Головними чинниками інфляційного тиску стали зростання цін на енергоносії через конфлікт на Близькому Сході та ослаблення єни, яка досягла найнижчого рівня за останні 40 років. Висока PPI може вплинути на споживчу інфляцію, що раніше стримувалася субсидіями від Tokyo.

Для Bank of Japan такі дані створюють додаткові підстави для підвищення процентних ставок після нещодавнього кроку у 25 базисних пунктів у червні.

Останнє зростання ціни на Brent crude з рівня $71 до $79 за барель не є лише коротким ефектом закриття коротких позицій. Аналітики вказують на те, що цей рух може стати першою ознакою глибинного структурного дефіциту на ринку.

Поки фінансові інститути зосереджені на паперових структурах та контанго (contango), реальний фізичний ринок демонструє розрив із фінансовими показниками. Замість очікуваного довгострокового надлишку пропозиції, спостерігається штучне короткострокове викривлення, яке маскує критично низькі рівні запасів.

Для трейдерів це означає необхідність диференціації між спекулятивними коливаннями та фундаментальним станом фізичного ринку нафти. Поточна динаміка свідчить про те, що ринок може ігнорувати реальний стан інвентарних запасів через фокус на паперових активах.