Падение безробіття в США может вызвать инфляцию
Аналитики BCA Research рассматривают риск того, что снижение уровня безробития может удержать инфляцию в США выше целевых показателей ФРС. Из-за сокращения рабочей силы и снижения уровня ее участия порог роста занятости, необходимый для снижения безробития, был смещен.
Несмотря на исторические примеры периодов 1999–2000 и 2018–2019 годов, когда низкое безробитие не сопровождалось высокой инфляцией, BCA Research предполагает, что в этот раз ситуация может быть иной. В отличие от 1990-х, где низкая инфляция поддерживалась ростом производительности, текущие данные о производительности не демонстрируют подобного роста, несмотря на потенциал AI.
В то же время Jonathan LaBerge из BCA Research считает опасения относительно резкого скачка роста заработных плат преувеличенными. По его словам, структурный баланс сил между работниками и работодателями сместился, а нынешнее замедление найма свидетельствует о снижении спроса на рабочую силу при ограниченном предложении из-за усиления миграционного контроля.