Bank of America отмечает, что ожидания относительно процентных ставок и инфляции в еврозоне стали несоответствующими друг другу. По словам стратега Ralf Preusser, рынки заложили слишком много повышений ставок European Central Bank, что создает торговые возможности.

Согласно анализу BofA, средневзвешенный показатель цен на газ и нефть во фьючерсах остается в соответствии с базовым сценарием ECB от июня и находится значительно ниже неблагоприятных сценариев. Для того чтобы регулятор почувствовал давление относительно повышения ставок более чем на 60 базисных пунктов, которые уже заложены в прогнозах, потребуется существенный неожиданный рост цен на энергоносители.

Поскольку рынок инфляции ожидает пика в конце года, в то время как ожидания относительно ставок выросли, реальная кривая доходности (real yield curve) сейчас является более крутой в форвардах, чем номинальная. BofA прогнозирует, что повышение ставок в этом году сменится снижением в следующем году, однако этот взгляд не отражен ни на одной из кривых.

Цены на ключевое сырье для сталелитейной промышленности продемонстрировали беспрецедентный рост: только в августе они подскочили на 46%. Это крупнейший месячный скачок с момента начала торгов фьючерсами на коксующийся уголь на бирже Dalian в 2013 году.

Предыдущий исторический рекорд роста составлял 38% в июле. Основными факторами дефицита стали проблемы с поставками из-за аварии на шахте в провинции Shanxi, которая привела к гибели более 80 человек, а также усиление проверок безопасности на других китайских предприятиях.