Финансовые министры стран Еврозоны и представители European Central Bank планируют в четверг в Люксембурге призвать Францию принять бюджет на 2027 год. Это необходимо для успокоения рынка облигаций, так как затраты Франции на заимствования находятся на самом высоком уровне за последние 25 лет.

Доходность 10-летних облигаций Франции с сентября выросла почти на 80 базисных пунктов (bps) и приблизилась к уровню 5%, что является самым высоким показателем с июля 2002 года. Ситуация ухудшается из-за ожиданий дефицита бюджета, который в этом году превысит целевой показатель в 5%, и будущих президентских выборов 2027 года. В 2027 году Франция планирует выпустить рекордные облигации на сумму €340 млрд ($381 млрд) для финансирования бюджета и рефинансирования долга времен COVID-19.

Инвесторы ожидают публикации квартальной отчетности крупнейших банков США на следующей неделе, фокусируясь на влиянии роста доходности Treasury на расходы на финансирование и активность на рынке сделок. По прогнозам аналитиков, прибыли ведущих кредиторов в третьем квартале могут вырасти до 20% по сравнению с прошлым годом благодаря повышенным доходам от инвестиционного банкинга и трейдинга.

Однако высокие процентные ставки уже оказывают давление на акции банковского сектора: индекс KBW Bank Index упал на 13% от своего пика в августе и на 6% в течение третьего квартала. Ключевым вопросом для рынка станет то, приведут ли более высокие ставки к росту стоимости депозитов и сохранится ли качество кредитного портфеля.

Ситуация с инвестиционным банкингом остается неоднозначной. В частности, CEO Bank of America Brian Moynihan предупредил об ожидаемом падении комиссионных доходов от инвестиционного банкинга как минимум на 10% в третьем квартале. В то же время JPMorgan Chase прогнозирует рост доходов от инвестиционного банкинга и трейдинга на уровне mid-to-high teens.