Monetary Authority of Singapore (MAS) в понедельник впервые за два заседания последовательно перешла к ужесточению монетарной политики. Регулятор решил незначительно повысить темп укрепления номинального эффективного обменного курса сингапурского доллара (S$NEER), оставив ширину коридора и его среднюю точку без изменений.

Это решение стало неожиданностью для рынка: согласно опросу Reuters, 12 из 16 экономистов ожидали сохранения текущей политики, и лишь четверо прогнозировали дальнейшее ужесточение. Несмотря на то, что базовая инфляция в июне замедлилась до 1,6% в годовом исчислении, MAS подчеркнула риски длительного инфляционного давления.

По прогнозу регулятора, базовая инфляция начнет расти с июля и будет оставаться на повышенном уровне до середины 2027 года из-за внешнего ценового давления. В то же время экономика Сингапура продемонстрировала устойчивость, показав рост на 5,7% во втором квартале, что было обусловлено глобальным спросом и инвестициями в сектор artificial intelligence.

Риск для поставок нефти из региона существенно вырос из-за угрозы блокирования двух ключевых морских путей. По оценкам Standard Chartered, рынок теперь должен учитывать не только Strait of Hormuz, но и Bab el-Mandeb.

После атак Houthi на саудовские танкеры, что привело к скачку Brent почти на $20 за баррель и кратковременному росту цены выше $100, логистические риски стали критическими. До атак через Bab el-Mandeb проходило около 7 млн баррелей в сутки, включая примерно 4,5 млн баррелей ежедневных отгрузок из порта Yanbu, куда Saudi Arabia перенаправила 70%-75% экспорта.

Изменение маршрутов через мыс Доброй Надежды добавляет до 10-15 дней к продолжительности рейса. Это создает дополнительное давление на рынок дизельного топлива и авиационного керосина в Европе, который и без того ограничен из-за атак на российскую инфраструктуру.

Если ситуация ухудшится, Saudi Arabia может быть вынуждена сократить добычу из-за невозможности альтернативных маршрутов поглотить потерянные объемы экспорта. Больше всего это ударит по танкерам категории clean product tankers, которые зависят от транзита через Suez Canal.