Конфликт на Ближнем Востоке привел к блокированию ключевых морских путей, что критически влияет на мировой рынок энергоносителей и сырья. Из-за действий Ирана Ормузский пролив остается закрытым для большинства судов, хотя через него проходит 20% мировой нефти.

Кроме того, движение через Bab el-Mandeb ограничено из-за атак Ansar Allah (Houthi) на саудовские суда. Это вынуждает танкеры, перевозящие основной экспорт Саудовской Аравии, делать обход Африки, что значительно увеличивает расходы на логистику.

Транзит через Ормузский пролив также является критическим для поставок удобрений и других материалов: через него проходит 23% аммиака, 34% мочевины, 20% фосфатов, 30% гелия и 24% серы. Ожидания быстрого восстановления трафика в этих регионах на данный момент являются слишком оптимистичными.

Исследование San Francisco Fed, опубликованное в понедельник, свидетельствует, что текущая политика Federal Reserve, вероятно, является стимулирующей (accommodative). Это противоречит взглядам большинства чиновников ФРС, которые считают монетарную политику на данный момент жесткой или нейтральной.

Использование среднесрочной оценки так называемой нейтральной ставки – уровня, при котором стоимость заимствований не замедляет и не стимулирует экономику – показывает, что целевой диапазон ставок находится на 0,5–0,75% ниже уровня, необходимого для полноценного функционирования экономики. Vasco Curdia из San Francisco Fed отметил, что использование этого показателя может эффективнее стабилизировать инфляцию и обеспечить максимальную занятость по сравнению со стандартными бенчмарками.

В то же время существуют расхождения с предыдущими оценками долгосрочной нейтральной ставки. Согласно этому подходу, текущий диапазон процентных ставок в 3,50%–3,75% может быть на полпроцентного пункта выше нейтрального уровня.