Пакет мер стимулирования, представленный Китаем 29 сентября, ориентирован на конкретные секторы экономики через предоставление более дешевого кредитования. Вместо массовых денежных вливаний основной акцент сделан на инструментах политики центрального банка, в частности на снижении ставки PSL на 25 бп до уровня 1.5%.

В рамках новой стратегии квота на перекредитование научно-технического сектора увеличена на 200 млрд юаней, что довело общий объем до 1.4 трлн юаней. Также предусмотрено выделение дополнительных 500 млрд юаней на перекредитование малого бизнеса и сельского хозяйства, а также 300 млрд юаней для частных компаний.

Важным элементом поддержки является внедрение впервые в истории страны общенациональной субсидии на процентную ставку по ипотеке в размере 1 процентного пункта для покупателей первого жилья, которая вступает в действие с 1 октября. Эти меры направлены на стимулирование инвестиций в computing, AI и инфраструктуру, что непосредственно влияет на такие компании, как Tencent и Alibaba.

Глобальный рынок облигаций демонстрирует значительную волатильность и готовится к худшему месячному результату за последние годы. Основными факторами давления стали ухудшение государственных финансов, избыточный объем эмиссии и рост инфляции на фоне затяжного конфликта США и Израиля с Ираном, что держит цены на энергоносители на высоком уровне.

Доходность 10-летних облигаций США (US Treasury) в торгах в Азии держалась на уровне 5.2383%, что является одним из самых высоких показателей с 2007 года. По итогам месяца ожидается рост доходности почти на 50 базисных пунктов, что станет крупнейшим скачком примерно за два года.

Доходность 2-летних облигаций снизилась до 4.8889% после того, как президент Federal Reserve в Нью-Йорке John Williams опроверг ожидания относительно более раннего ужесточения монетарной политики. Однако за месяц этот показатель все равно вырос более чем на 50 бп.

По словам Charu Chanana, главного инвестиционного стратега Saxo, рынок движется к режиму структурно более высоких доходностей. Она отметила, что переход к таким уровням является значительно более масштабным процессом, чем просто переоценка результатов следующих заседаний центральных банков.