Philadelphia Semiconductor Index зафиксировал самую длинную непрерывную серию падения со времен глобального финансового кризиса 2008 года. В пятницу индекс снизился на 3,83% до уровня 11 137,29, что стало восьмидневным спадом.

С начала своего последнего роста 6 октября индекс потерял 16%. Основными факторами продажи стали обеспокоенность относительно устойчивости инвестиций в сфере AI, рост стоимости финансирования и высокая инфляция в США, что может привести к сохранению высоких процентных ставок.

Ситуация ухудшилась из-за рисков, связанных с долговым финансированием облачных AI-компаний, в частности CoreWeave, которая имеет долговую нагрузку около $50 млрд. Кроме этого, на рынок повлияли сообщения о прогрессе китайской компании CXMT в разработке архитектуры передовых чипов памяти.

Исследование Bank for International Settlements (BIS) свидетельствует, что банки способны влиять на темпы адаптации стейблкоинов через ценообразование на депозиты. Согласно рабочему документу исследователей Rashad Ahmed и Iñaki Aldasoro, повышение средних ставок по банковским депозитам даже на 1 базисный пункт (0,01%) приводит к замедлению темпов роста капитализации рынка стейблкоинов.

Анализ данных за период с января 2019 года по июнь 2025 года показал, что такое повышение на 0,01% снижает средненедельный рост капитализации стейблкоинов с приблизительно 15% до 12%. При применении модели, которая учитывает реакцию банков на рост рынка стейблкоинов, эффект может быть в три раза больше, снижая темпы роста до уровня около 6%.

Связь между ставками и спросом на стейблкоины оказалась сильнее для USDC от Circle, чем для USDT от Tether. Авторы отмечают, что это коррелирует с более тесной связью USDC с пользователями в США. Несмотря на замедление, темпы роста рынка не меняют направление на спад.