Goldman Sachs прогнозирует, что Federal Reserve не будет повышать процентные ставки на своем заседании на этой неделе в октябре, однако, вероятно, осуществит второе повышение в декабре. По данным инвестиционного банка, комментарии участников FOMC с момента их последнего заседания указывают на компромиссное решение повышать ставку по целевому фонду через заседание.

Согласно анализу Goldman Sachs, изменение курса Fed на более жесткую политику привело к значительному росту процентных ставок. Это вызвало заметное ужесточение финансовых условий с сентября, что по объему лишь немного превышает эффект от одного повышения ставки. Это существенно меньше, чем четыре повышения, которые в настоящее время заложены рынком в цены.

Ключевым вопросом октябрьского заседания станет то, как FOMC изменит формулировки в своем заявлении относительно повышения в сентябре. Банк предполагает, что риторика может быть адаптирована в соответствии с недавней речью заместителя председателя Jefferson относительно зависимости дальнейших корректировок целевого диапазона ставки от тенденций в данных и баланса рисков.

Goldman Sachs не ожидает новых данных во время пресс-конференции. В настоящее время рыночное ценообразование пути Fed исключило одно повышение, и пик ожиданий сейчас составляет чуть более 4,5%. Однако прогнозы самого Goldman Sachs менее жесткие, так как банк скептически относится к четырем повышениям и ожидает снижения ставок в будущем.

Акции Itau Unibanco Banco Holding SA ADR обвалились на 26,6% в предыдущем трейдинге, торгуясь по цене $7,10. Причиной стал неожиданный результат президентских выборов в Бразилии, где Луис Инасиу Лула да Силва одержал победу во втором туре, получив примерно 51,8% голосов против 48,2% у Flávio Bolsonaro.

Результат выборов отменил рыночный нарратив в пользу консервативной политики, который поддерживал бразильские активы на протяжении последних недель. Инвесторы ожидали, что Bolsonaro ограничит государственные расходы и долг, что создало бы условия для снижения процентных ставок, однако существует опасение, что Lula может не внедрять меры жесткой экономии.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что при президентстве Lula будут внедрены лишь «умеренные меры» относительно сдерживания роста государственных расходов на фоне дальнейшего увеличения и без того высокого налогового бремени. При этом проведение масштабных структурных реформ остается маловероятным.

Политическая нестабильность также усиливается из-за того, что Bolsonaro призвал аннулировать результаты выборов, утверждая, что Верховный суд изменил правила, приказав продолжить часы голосования в последнюю минуту. Обвал акций ITUB вернул цену к нижней границе 52-недельного диапазона в районе $6,82.