Азиатская торговая сессия в воскресенье продемонстрировала стабильность фьючерсов на американские индексы после недели роста S&P 500 и Nasdaq. Рынок реагирует на более спокойные данные относительно инфляции, что уменьшает вероятность быстрого повышения процентных ставок Federal Reserve.

По состоянию на 03:53 по Киеву фьючерсы S&P 500 выросли на 0.1% до 7,809.50 пунктов, а Nasdaq 100 – на 0.2% до 30,193.50 пунктов. В то же время Dow Jones Futures снизились на 0.1% до 53,779.0 пунктов.

Поддержку рынку также оказывает сильный сезон отчетности: по данным LSEG, около 85% компаний, отчитавшихся до среды, превзошли ожидания аналитиков относительно прибыли. В то же время инвесторы остаются осторожными из-за падения розничных продаж в США и роста цен на нефть, что может осложнить политику ФРС.

Смена парадигмы инвестиций в AI переходит от обсуждения целесообразности капитальных затрат (capex) к поиску компаний, которые обеспечат долгосрочную прибыль. После отчетности Microsoft и Amazon рынок подтвердил устойчивый спрос на инфраструктуру, что привело к росту внимания к Hyperscalers – крупнейшим поставщикам облачных услуг.

По данным Reuters, аналитики ожидают, что Hyperscalers сгенерируют примерно на $340 млрд больше ежегодного операционного денежного потока в 2027 году по сравнению с 2025 годом, тогда как capex должен вырасти примерно на $534 млрд. Это указывает на переход от этапа строительства к этапу монетизации инфраструктуры.

Несмотря на то, что акции четырех крупнейших потребителей AI-capex отстали от роста индекса Philadelphia Semiconductor Index на 75%, специалисты Wellington Management считают Hyperscalers ключевыми бенефициарами изменений. Компания отметила, что недавно увеличила позиции во многих из этих компаний.

Однако существуют риски: neocloud-провайдеры, такие как CoreWeave и Nebius, продемонстрировали значительный рост (50% и более 200% соответственно), но могут стать уязвимыми при нормализации цен на вычислительные мощности. Ключевым преимуществом Hyperscalers остается их масштабируемость и контроль над полным циклом развертывания AI-моделей.