Несмотря на позитивную отчетность за первый квартал 2027 финансового года, рынок проявляет скептицизм относительно долгосрочной стабильности Conagra Brands. Показатель EPS составил $0.41 против ожидаемых $0.28, однако цена акций CAG по состоянию на 30 сентября в 18:34 по Киеву снизилась до $13.61.

Ключевым фактором давления остается прогнозируемое падение объемов продаж на несколько процентов из-за инфляционного ценообразования. Также инвесторов беспокоит динамика прибыли на акцию, которая продемонстрировала длительное снижение: с $2.77 в 2023 финансовом году до ожидаемых $1.44 в 2027 году.

Для стабилизации ситуации компания реализует программу Project Catalyst, направленную на оптимизацию цепочки поставок с помощью AI, что предполагает увеличение CapEx до ~$550 млн в 2027 финансовом году. В то время как менеджмент подтвердил план по удержанию конверсии свободного денежного потока на уровне более 90% и ориентировочный уровень чистого левериджа около 4.0x.

Анализ указывает на то, что дефицит middle distillates (дизельного и реактивного топлива) существует как минимум с 2020 года. Проблема глубже, чем просто риски перекрытия Ормузского пролива, так как она обусловлена изменением структуры мирового потребления нефти.

Мировой тренд направлен на использование более легких сортов нефти, которые дают больше бензина и сырья для пластика, в то время как для производства дизеля и реактивного топлива нужны тяжелые и сернистые сорта. Добыча, переработка и транспортировка тяжелой нефти дороже, что создает постоянное давление на предложение.

Для стабилизации рынка необходимы инвестиции в новые скважины и технологии добычи тяжелой нефти и битума. Однако высокая стоимость производства таких топлив часто не может быть полностью переложена на потребителей из-за риска роста цен на продукты питания и общей рецессии.