Бизнес-активность во Франции неожиданно сократилась в октябре, что стало резким разворотом после роста в сентябре. Согласно опросу S&P Global, это отражает острейшее падение спроса на французские товары и услуги с мая из-за высокой политической неопределенности и экономического давления.

Показатель S&P Global French flash services PMI за октябрь упал до 48,4 пункта по сравнению с 51,2 в сентябре. Это значение ниже 50 свидетельствует о сокращении активности и оказалось ниже прогноза Reuters в 50,7 пункта.

Flash manufacturing PMI за октябрь также снизился до 49,3 пункта с 50,6 в сентябре, что также не соответствует прогнозу Reuters в 50,5 пункта. Composite flash PMI, который объединяет секторы услуг и производства, упал до 48,4 пункта против 51,1 в сентябре, опустившись ниже ожиданий Reuters в 50,5 пункта.

Joe Hayes, старший экономист S&P Global Market Intelligence, отметил, что сентябрьское восстановление было краткосрочным из-за быстрого ужесточения финансовых условий и роста политического давления во Франции. По его словам, индикатор настроений компаний упал до минимума за шесть с половиной лет, что отражает опасения относительно фискальной ситуации страны и неопределенности президентских выборов 2027 года.

Глобальные премии за рисками на рынке корпоративных облигаций выросли до самых высоких значений с мая 2025 года. Согласно индексу Bloomberg, этот всплеск обусловлен опасениями инвесторов относительно расходов на развитие искусственного интеллекта (AI), финансируемых за счет долга.

Премии достигали уровня 129 базисных пунктов на фоне роста геополитической напряженности. Это заставило инвесторов искать защитные активы, в частности государственные облигации США, которые продемонстрировали лучший день за последние два года.

Bloomberg сообщает, что рынки опасаются, что расходы на AI, подкрепленные заимствованиями, не принесут прибыли достаточно быстро. Анализ Bloomberg Macro View в июле отмечал, что выпуск долга, связанного с AI, ускоряется, что может привести к росту доходности и расширению кредитных спредов.

Риск «пузыря» AI также связывают с долгом. Jurrien Timmer из Fidelity отметил, что любой риск пузыря AI заключается именно в заимствованиях. В частности, доходность облигаций CoreWeave поднялась выше 15%.