Несмотря на то, что Federal Reserve повысила базовую ставку на 0.25 пп до диапазона 3.75%–4.00% на заседании 16 сентября, Berkshire Hathaway пока не отражает рост доходов от своего денежного запаса. Компания владеет $359.2 млрд в наличных и Treasury bills, однако за первое полугодие 2026 года доход от процентов, дивидендов и других инвестиций продемонстрировал незначительное снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Такой разрыв объясняется временным лагом: доходность денежного запаса растет лишь тогда, когда старые облигации досрочно погашаются и реинвестируются по новым, более высоким ставкам. Поскольку Berkshire Hathaway нарастила объем наличных с $146 млрд в 2023 году, процесс обновления портфеля Treasury bills требует нескольких месяцев для ощутимого влияния на отчетность.

В настоящее время рынки фьючерсов оценивают вероятность еще одного повышения ставок до конца года в 87%. Дальнейший рост ставок постепенно будет повышать процентные доходы компании через поэтапное реинвестирование активов, однако на данный момент стратегия Berkshire Hathaway больше похожа на обеспечение гибкости капитала, чем на получение мгновенной прибыли от монетарной политики.

Усиление инфляционных ожиданий и сильные данные из производственного сектора США поддержали курс американской валюты. Индекс доллара держится на уровне 101.1, что является двухмесячным максимумом.

По словам губернатора Michael Barr, рост инфляционных рисков и устойчивая экономика могут подтолкнуть Federal Reserve к дальнейшему повышению ставок. Согласно данным CME Group FedWatch Tool, рынок оценивает вероятность очередного повышения ставки на октябрьском заседании в 70%, в то время как неделю назад этот показатель составлял 50%.

Дополнительное давление на рынок облигаций вызвал неудачный аукцион пятилетних казначейских облигаций США, после чего доходность этих бумаг впервые с 2007 года превысила 5%.