Рост стоимости акций, связанных с технологиями искусственного интеллекта, влияет на валютные рынки значительно сильнее, чем традиционные экономические показатели. По данным отчета Bank of America, глобальные инвесторы используют хеджирование валютных рисков как ключевой драйвер движения основных валют.

Начиная со второго квартала 2025 года, индекс Nikkei 225 демонстрировал значительно лучшие результаты по сравнению с другими основными индексами. Это спровоцировало активные продажи японской иены из-за операций с хеджированием. Bank of America оценивает, что эти потоки могли давить на курс иены на величину до 10%, объясняя ее слабость несмотря на позитивные данные платежного баланса и ожидания повышения процентных ставок в Японии.

За пределами Японии ситуация отличается: потоки хеджирования в целом поддерживали такие валюты, как шведская крона, швейцарский франк, канадский доллар и австралийский доллар, что отражает динамику их фондовых рынков. Также наблюдалось умеренное давление на продажу US dollar из-за сильного роста американских акций.

В настоящее время Bank of America считает, что соотношение риска и вознаграждения сместилось в пользу укрепления иены. Замедление ралли акций, управляемого AI, в сочетании с возможными валютными интервенциями Японии, может привести к развороту тренда. Банк отдает предпочтение позициям с более низкими CHF/JPY и CAD/JPY, однако предупреждает, что дальнейший рост акций сектора AI остается главным риском для этого прогноза.

Глава Federal Reserve Kevin Warsh заявил, что центральный банк будет строго придерживаться целевого показателя инфляции в 2%. Он подчеркнул, что разочарует любого, кто ожидает мягкой монетарной политики, несмотря на призывы президента Donald Trump к снижению процентных ставок.

Во время панельной дискуссии в Синтре, Португалия, Warsh сделал акцент на независимости Fed. Он отметил, что не будет предоставлять «forward guidance» относительно будущих решений или экономических прогнозов, а решения по ставкам будут приниматься только во время заседаний, в частности следующего, которое начнется 28 июля.

В настоящее время трейдеры оценивают вероятность повышения стоимости заимствований на сентябрьском заседании (15-16 сентября) в 70%. Экономист Nationwide Oren Klachkin отметил, что предположения инвесторов о быстром снижении ставок под руководством Warsh, вероятно, не оправдаются.