Зростання вартості акцій, пов'язаних з технологіями штучного інтелекту, впливає на валютні ринки значно сильніше, ніж традиційні економічні показники. За даними звіту Bank of America, глобальні інвестори використовують хеджування валютних ризиків як ключовий драйвер руху основних валют.

Починаючи з другого кварталу 2025 року, індекс Nikkei 225 демонстрував значно кращі результати порівняно з іншими основними індексами. Це спровокувало активні продажі японської єни через операції з хеджуванням. Bank of America оцінює, що ці потоки могли тиснути на курс єни на величину до 10%, пояснюючи її слабкість попри позитивні дані платіжного балансу та очікування підвищення процентних ставок у Японії.

Поза межами Японії ситуація відрізняється: потоки хеджування загалом підтримували такі валюти, як шведська крона, швейцарський франк, канадський долар та австралійський долар, що відображає динаміку їхніх фондових ринків. Також спостерігався помірний тиск на продаж US dollar через сильне зростання американських акцій.

Наразі Bank of America вважає, що співвідношення ризику та винагороди змістилося на користь зміцнення єни. Уповільнення ралі акцій, керованого AI, у поєднанні з можливими валютними інтервенціями Японії, може призвести до розвороту тренду. Банк віддає перевагу позиціям із нижчими CHF/JPY та CAD/JPY, проте застерігає, що подальше зростання акцій сектору AI залишається головним ризиком для цього прогнозу.

Голова Federal Reserve Kevin Warsh заявив, що центральний банк суворо дотримуватиметься цільового показника інфляції у 2%. Він підкреслив, що розчарує будь-кого, хто очікує на м'яку монетарну політику, попри заклики президента Donald Trump щодо зниження відсоткових ставок.

Під час панельної дискусії в Sintra, Португалія, Warsh наголосив на незалежності Fed. Він зазначив, що не надаватиме «forward guidance» щодо майбутніх рішень або економічних прогнозів, а рішення щодо ставок будуть приймати лише під час засідань, зокрема наступного, що розпочнеться 28 липня.

Наразі трейдери оцінюють ймовірність підвищення вартості запозичень на вересневому засіданні (15-16 вересня) у 70%. Економіст Nationwide Oren Klachkin зазначив, що припущення інвесторів про швидке зниження ставок під керівництвом Warsh, ймовірно, не справдяться.