Согласно отчету Wolfe Research, экономика США перешла в третью фазу рыночного цикла – Late Acceleration. Это произошло после публикации сильного отчета ISM Manufacturing за июль.

Аналитики используют шестимесячную скользящую среднюю компонента ISM New Orders как основу своей модели. Wolfe Research прогнозирует, что эта фаза завершится, когда показатель приблизится к 60, что может произойти в конце текущего года или в начале 2027 года.

Для позиционирования в период Late Acceleration компания выделяет секторы Technology, Energy, Financials, Health Care и Industrials. В то время как Wolfe Research сохраняет позицию underweight относительно Financials из-за волатильной политики процентных ставок при режиме Kevin Warsh и риска инверсии кривой доходности в первой половине 2027 года.

В июле количество несельскохозяйственных рабочих мест в США сократилось на 23,000, что существенно ниже прогноза Reuters в +80,000. Этот показатель спровоцировал пересмотр ожиданий относительно политики Federal Reserve: вероятность повышения ставки в сентябре упала с 57% до 44%.

Уровень безработицы снизился до 4.1% с 4.2%, однако это произошло на фоне выхода 264,000 человек из рабочей силы, что привело к падению уровня участия в рабочей силе до минимума за пять с половиной лет – 61.4%. Предварительные данные за май и июнь также были пересмотрены в сторону снижения на общую сумму 103,000 мест.