План на неделю 25.05 - 29.05.26

Общий комментарий по неделе

Макро-календарь облегченный. По сути единственный реальный риск-эвент это четверг 13:30, связка Core PCE и Prelim GDP. Этого хватит на одно полноценное движение по доллару и одну реакцию по акциям и бондам. Пятничный Бейли важен локально для фунта, но не меняет глобальную картину.

Все остальное движение на этой неделе будет определяться не календарем, а Ираном. Это уже привычная конфигурация: переговоры, заявления сторон, любые движения в Ормузе и вокруг иранской инфраструктуры. Прогресс по переговорам это снятие war premium с нефти, давление на DXY как safe haven, поддержка европейских индексов и сырьевых валют. Регресс или эскалация это противоположное движение, и в условиях тонкой ликвидности понедельника любой такой заголовок будет двигать рынок намного сильнее, чем обычно.

Понедельник, 25 мая

Весь день - Bank Holidays - USA / UK / Germany / France

В США Memorial Day: закрыты NYSE и Nasdaq, по CME сокращенное расписание (металлы и энергоносители торгуют до 13:00 NY с электронной паузой). В Великобритании Spring Bank Holiday, LSE закрыта. На континенте Pentecost Monday, выходной в Германии и Франции, Xetra и Euronext Paris не работают.

Совокупный эффект, это один из самых низколиквидных дней календарного года. Азиатская сессия пройдет в обычном режиме, но европейская и американская фактически отсутствуют. Это значит две вещи. Первое, реализованная волатильность будет низкой, дневные диапазоны узкие, рынки выглядят сонными. Второе и более важное, книги заявок тонкие, и любая новость по Ирану или Хормузу, выходящая в эти часы, двигает рынок намного сильнее, чем обычно. Это классический сценарий для гэповых движений в нефти и коротких всплесков в индексных фьючерсах.

Четверг, 28 мая

13:30 - США - USD - Core PCE Price Index m/m - Пред: 0.3% - Ожид: 0.3%

Основной инфляционный показатель, на который смотрит ФРС при принятии решений по ставке. Core PCE исключает волатильные компоненты еды и энергии, считается более чистым индикатором базовой инфляции, чем CPI. Прогноз 0.3% m/m, повторение прошлого месяца. В годовом выражении это соответствует темпу около 3.5-3.6%, что все еще заметно выше 2% таргета.

Реакция рынка зависит от отклонения от прогноза. Выше 0.3%, особенно 0.4% и выше, это поддержка доллара и давление на бонды: рынок отодвигает ожидания снижения ставки, реальные доходности растут, акции под давлением, золото неоднозначно (рост инфляционной премии против роста реальных ставок). В рамках прогноза 0.3%, минимальная реакция, рынок смотрит на детали (super-core, услуги без жилья). Ниже прогноза, 0.2% или мягче, это голубиный сигнал: доллар слабеет, бонды ралли, акции вверх, золото вверх.

Важный нюанс, релиз выходит одновременно с Prelim GDP, и фактическая реакция доллара будет смесью обоих показателей. Если PCE мягкий, а GDP сильный, это сценарий мягкой посадки, рисковые активы лучше всего. Если PCE горячий, а GDP слабый, это стагфляционный сигнал.

13:30 - США - USD - Prelim GDP q/q - Пред: 0.7% - Ожид: 2.1%

Вторая оценка ВВП США за первый квартал. Advance-оценка показала 0.7% q/q annualized, очень слабый результат, который рынок интерпретировал как признак замедления экономики на фоне устойчивой инфляции (стагфляционный звонок). Прогноз пересмотра до 2.1% это значительная upward revision, в реальности такие большие пересмотры между advance и prelim случаются редко, и обычно это сигнал того, что инвентории и торговый баланс пересчитали в плюс.

Если консенсус 2.1% подтвердится или будет превышен, это перенарратив: экономика США чувствует себя намного лучше, чем казалось месяц назад. Реакция, укрепление доллара, рост доходностей, давление на золото, нейтрально для акций (хорошие новости для прибылей против повышенных ставок). Если пересмотр окажется скромнее, скажем 1.2-1.5%, это все равно улучшение, но рынок может прочитать как недостаточное и сохранить ставки на снижение ФРС.

Если же ВВП пересмотрен вниз или остается возле 0.7%, это подтверждение слабости экономики, и в комбинации с инфляцией от PCE дает чистый стагфляционный сетап. Доллар в этом сценарии неоднозначно: сила за счет инфляции, слабость за счет роста. Но риск-офф преобладает: акции продают, бонды и золото покупают.

Пятница, 29 мая

09:20 - Великобритания - GBP - BOE Gov Bailey Speaks

Выступление главы Банка Англии Эндрю Бейли. Цифр нет, рынок ловит тон. Контекст важный: британская экономика находится в сложном положении на фоне устойчивой инфляции в услугах, слабого роста и энергетического шока от иранской ситуации (Великобритания серьезно зависит от газа и косвенно от нефтяных цен). Последние коммуникации BOE были осторожно ястребиными, регулятор повторяет, что инфляционные риски остаются повышенными.

Что слушать. Первое, намеки на сроки следующего движения по ставке. Если Бейли подчеркивает риски инфляции и услуг (services CPI), это поддержка фунта: рынок отодвигает ожидания снижения. Если акцент на слабости роста и потребителя, это голубиный сигнал, давление на GBP. Второе, комментарии по балансу и QT. Любое упоминание замедления продажи гилтов поддержит длинный конец кривой и фунт через канал ожиданий. Третье, энергия и геополитика. Бейли может коснуться влияния нефтяного шока на инфляционные ожидания, такой комментарий усилит ястребиную интерпретацию.

Для GBP это главное событие недели. Реакция в первые минуты обычно резкая, но устойчивость движения зависит от того, как остальные ораторы BOE на следующей неделе будут поддерживать или корректировать линию Бейли.

Sentiment: Neutral / Bearish
W: https://www.tradingview.com/x/Yv9tgkRk/

Неделя чистого замедления, сформирован Weekly Bullish FVG - вероятнее всего увидеть его тест. Особенно учитывая успехи на переговорах.

D: https://www.tradingview.com/x/cmTpjQyL/

С точки зрения дня видим:
1) Цена не может закрепиться выше что больше и больше намекает на дистрибуцию.
2) Ниже формируется компрессия как высоковероятный таргет.
Пока вижу 2 сценария развития этого мува.

4H: https://www.tradingview.com/x/y9mKZvf2/

С точки зрения МТФ - в идеале ждать конфирм нисходящей структуры МТФ для реализации. Пока все нисходищие импульсы откупаются.

Sentiment: Netrual
W: https://www.tradingview.com/x/myAr3PxL/

Аналогично на недельном тф - но сразу хочется сказать что для шортов доллара фунт выглядит интересней, ввиду того что сильнее. НО, если движение будет на фоне де-ескалации, то на фоне падения енергоносителей евро может вполне догнать фунт.

D: https://www.tradingview.com/x/AyYgWTt4/

С точки зрения дневного тф - также 2 сценария формирования восходящего мува.

Sentiment: Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/N9ANQVBv/

Учитывая закрытие недели - веротяность теста FVG повышеная, что поддерживает нарратив по DXY.

D: https://www.tradingview.com/x/oJdy96fE/

С точки зрения дня видим зарождение OF, но темпы заглохли ко второй половине недели.

4H: https://www.tradingview.com/x/d4w4ioaY/

На мтф хотелось бы сохранить восходящую структуру, и через локальное снятие уйти ниже, хотя держу в голове более глубокое снятие как вполне адекватный сценарий.

Sentiment: Neutral / Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/gJoZSCLb/

Золото неделю закрыло слабо, по сравнению как с ФХ так и с металлами. Пока сильных намеков на коррекцию нету, только через кросс-маркет.

D: https://www.tradingview.com/x/GIqFNbRm/

С точки зрения дня, есть D bullish RB - в случае его валидации можно будет расмотреть позиции на PWH. Если же POI реакции не покажет очень веротяным остается сценарий с снятием PWL.

Sentiment: Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/G8C0g8CN/

Таргет ATH - учитывая закрытие недели + иранский нарратив сейчас, это выглядит максимально логично.

D: https://www.tradingview.com/x/qwUUPIMU/

С точки зрения дня - хочется тест D Bullish FVG, и уже там ждать валидацию.

Sentiment: Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/0o6lj0K2/

Аналогично DAX, S&P. Недельное закрытие предполагает восходящее расширение.

D: https://www.tradingview.com/x/PLrAZzoQ/

Также есть D Bullish FVG для реализации мува.

Sentiment: Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/9c0UltE4/

Судя по всему - наблюдаем недельную ре-аккумуляцию. И формирование +OB после снятия ликвидности это подтверджает.

D: https://www.tradingview.com/x/X8X9y8cW/

Если и ожидать восходящее расширение недели - логично увидеть манипуляцию, на европе нету D FVG как на Американских индексах, поэтому фокус на работу с дневными минимумами.