Тижневий план 25.05 - 29.05.26

Загальний коментар щодо тижня

Макро-календар полегшений. По суті, єдиний реальний ризик-івент — це четвер о 13:30, зв'язка Core PCE та Prelim GDP. Цього вистачить на один повноцінний рух долара та одну реакцію акцій і облігацій. П'ятничний Бейлі важливий локально для фунта, але не змінює глобальну картину.

Усе інше рух цього тижня визначатиметься не календарем, а Іраном. Це вже звична конфігурація: переговори, заяви сторін, будь-які рухи в Ормузі та навколо іранської інфраструктури. Прогрес у переговорах — це зняття war premium з нафти, тиск на DXY як safe haven, підтримка європейських індексів і сировинних валют. Регрес або ескалація — це протилежний рух, і в умовах тонкої ліквідності понеділка будь-який такий заголовок рухатиме ринок набагато сильніше, ніж зазвичай.

Понеділок, 25 травня

Весь день — Bank Holidays — США / Велика Британія / Німеччина / Франція

У США Memorial Day: закриті NYSE і Nasdaq, на CME скорочений графік (метали та енергоносії торгують до 13:00 NY з електронною паузою). У Великій Британії Spring Bank Holiday, LSE закрита. На континенті Pentecost Monday, вихідний у Німеччині та Франції, Xetra та Euronext Paris не працюють.

Сукупний ефект — це один із найменш ліквідних днів календарного року. Азіатська сесія пройде у звичайному режимі, але європейська та американська фактично відсутні. Це означає дві речі. По-перше, реалізована волатильність буде низькою, денні діапазони вузькими, ринки виглядають сонними. По-друге, і що важливіше, книги заявок тонкі, і будь-яка новина щодо Ірану чи Хормузу, що з'являється в ці години, рухає ринок набагато сильніше, ніж зазвичай. Це класичний сценарій для гепових рухів у нафті та коротких сплесків в індексних ф'ючерсах.

Четвер, 28 травня

13:30 - США - USD - Core PCE Price Index m/m - Попереднє: 0,3% - Очікуване: 0,3%

Основний інфляційний показник, на який дивиться ФРС при прийнятті рішень щодо ставки. Core PCE виключає волатильні компоненти їжі та енергії, вважається більш чистим індикатором базової інфляції, ніж CPI. Прогноз 0,3% m/m, повторення минулого місяця. У річному вираженні це відповідає темпу близько 3,5-3,6%, що все ще помітно вище 2% таргета.

Реакція ринку залежить від відхилення від прогнозу. Вище 0,3%, особливо 0,4% і вище, це підтримка долара і тиск на облігації: ринок відсуває очікування зниження ставки, реальні дохідності зростають, акції під тиском, золото неоднозначно (зростання інфляційної премії проти зростання реальних ставок). У межах прогнозу 0,3% — мінімальна реакція, ринок дивиться на деталі (super-core, послуги без житла). Нижче прогнозу, 0,2% або м'якше — це «голубиний» сигнал: долар слабшає, облігації ралі, акції вгору, золото вгору.

Важливий нюанс, реліз виходить одночасно з Prelim GDP, і фактична реакція долара буде сумішшю обох показників. Якщо PCE м'який, а GDP сильний, це сценарій м'якої посадки, ризикові активи найкращі. Якщо PCE гарячий, а GDP слабкий, це стагфляційний сигнал.

13:30 - США - USD - Prelim GDP q/q - Попереднє: 0,7% - Очікування: 2,1%

Друга оцінка ВВП США за перший квартал. Попередня оцінка показала 0,7% q/q annualized, дуже слабкий результат, який ринок інтерпретував як ознаку уповільнення економіки на тлі стійкої інфляції (стагфляційний сигнал). Прогноз перегляду до 2,1% — це значне upward revision, у реальності такі великі перегляди між advance і prelim трапляються рідко, і зазвичай це сигнал того, що запаси та торговельний баланс перерахували в плюс.

Якщо консенсус 2,1% підтвердиться або буде перевищено, це зміна наративу: економіка США почувається набагато краще, ніж здавалося місяць тому. Реакція: зміцнення долара, зростання дохідності, тиск на золото, нейтрально для акцій (хороші новини для прибутків проти підвищених ставок). Якщо перегляд виявиться скромнішим, скажімо 1,2–1,5%, це все одно поліпшення, але ринок може сприйняти це як недостатнє і зберегти ставки на зниження ФРС.

Якщо ж ВВП переглянуто вниз або залишається біля 0,7%, це підтвердження слабкості економіки, і в поєднанні з інфляцією від PCE дає чистий стагфляційний сет-ап. Долар у цьому сценарії неоднозначний: сила за рахунок інфляції, слабкість за рахунок зростання. Але ризик-офф переважає: акції продають, облігації та золото купують.

П'ятниця, 29 травня

09:20 - Велика Британія - GBP - Виступ голови Банку Англії Ендрю Бейлі

Виступ голови Банку Англії Ендрю Бейлі. Цифр немає, ринок ловить тон. Контекст важливий: британська економіка перебуває у складному становищі на тлі стійкої інфляції у сфері послуг, слабкого зростання та енергетичного шоку від іранської ситуації (Велика Британія серйозно залежить від газу та опосередковано від цін на нафту). Останні заяви Банку Англії були обережно «яструбиними», регулятор повторює, що інфляційні ризики залишаються підвищеними.

На що звертати увагу. По-перше, натяки на терміни наступного кроку щодо ставки. Якщо Бейлі підкреслює ризики інфляції та послуг (services CPI), це підтримка фунта: ринок відсуває очікування зниження. Якщо акцент на слабкості зростання та споживача, це «голубиний» сигнал, тиск на GBP. По-друге, коментарі щодо балансу та QT. Будь-яка згадка про уповільнення продажу гільтів підтримає довгий кінець кривої і фунт через канал очікувань. По-третє, енергетика та геополітика. Бейлі може торкнутися впливу нафтового шоку на інфляційні очікування, такий коментар посилить «яструбину» інтерпретацію.

Для GBP це головна подія тижня. Реакція в перші хвилини зазвичай різка, але стійкість руху залежить від того, як інші оратори BOE наступного тижня будуть підтримувати або коригувати лінію Бейлі.

Sentiment: Neutral / Bearish
W: https://www.tradingview.com/x/Yv9tgkRk/

Тиждень, що характеризувався суцільним уповільненням; сформувався тижневий бичачий FVG — найімовірніше, ми побачимо його тест. Особливо з огляду на успіхи в переговорах.

D: https://www.tradingview.com/x/cmTpjQyL/

З точки зору денного графіка бачимо:
1) Ціна не може закріпитися вище, що все більше вказує на дистрибуцію.
2) Нижче формується компресія як найімовірніший цільовий рівень.
Наразі бачу 2 сценарії розвитку цього руху.

4H: https://www.tradingview.com/x/y9mKZvf2/

З точки зору МТФ — в ідеалі слід дочекатися підтвердження низхідної структури МТФ для реалізації. Поки що всі низхідні імпульси відбиваються.

Sentiment: Netrual
W: https://www.tradingview.com/x/myAr3PxL/

Аналогічно на тижневому таймфреймі — але відразу хочеться сказати, що для шортів долара фунт виглядає цікавіше, з огляду на те, що він сильніший. АЛЕ, якщо рух відбуватиметься на тлі деескалації, то на тлі падіння цін на енергоносії євро цілком може наздогнати фунт.

D: https://www.tradingview.com/x/AyYgWTt4/

З точки зору денного таймфрейму — також 2 сценарії формування висхідного руху.

Sentiment: Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/N9ANQVBv/

З огляду на закриття тижня — ймовірність тесту FVG підвищена, що підтверджує тенденцію щодо DXY.

D: https://www.tradingview.com/x/oJdy96fE/

З точки зору денного тренду бачимо зародження OF, але темпи сповільнилися до другої половини тижня.

4H: https://www.tradingview.com/x/d4w4ioaY/

На МТФ хотілося б зберегти висхідну структуру і після локального відкоту опуститися нижче, хоча я маю на увазі більш глибокий відкат як цілком ймовірний сценарій.

Sentiment: Neutral / Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/gJoZSCLb/

Золото завершило тиждень слабко, як порівняно з валютним ринком, так і з ринком металів. Поки що немає явних ознак корекції, лише через крос-маркет.

D: https://www.tradingview.com/x/GIqFNbRm/

З точки зору денного тренду, є D bullish RB — у разі його підтвердження можна буде розглянути позиції на PWH. Якщо ж POI не продемонструє реакції, найімовірнішим залишається сценарій зі зняттям PWL.

Sentiment: Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/G8C0g8CN/

Цільовий рівень ATH — з огляду на закриття тижня та поточну ситуацію з Іраном, це виглядає цілком логічно.

D: https://www.tradingview.com/x/qwUUPIMU/

З точки зору денного графіка — хотілося б побачити тест D Bullish FVG, і вже там чекати на підтвердження.

Sentiment: Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/0o6lj0K2/

Аналогічно до DAX та S&P. Тижневе закриття вказує на висхідне розширення.

D: https://www.tradingview.com/x/PLrAZzoQ/

Також є D Bullish FVG для реалізації мува.

Sentiment: Bullish
W: https://www.tradingview.com/x/9c0UltE4/

Судячи з усього, ми спостерігаємо тижневу ре-акумуляцію. А формування +OB після виведення ліквідності це підтверджує.

D: https://www.tradingview.com/x/X8X9y8cW/

Якщо й очікувати висхідного розширення тижня, то логічно було б побачити маніпуляції; на європейських ринках немає D FVG, як на американських індексах, тому слід зосередитися на роботі з денними мінімумами.