План на неделю 18.05 - 22.05.26
Понедельник, 18 мая
Важных новостей нет
Вторник, 19 мая
09:00 | GBP - Claimant Count Change Предыдущее: 26.8K | Прогноз: 25.9K
Показатель отражает месячное изменение числа людей, претендующих на пособия по безработице в Великобритании. Это самый оперативный индикатор labour market, выходящий раньше остальных занятостных метрик, поэтому реакция в GBP бывает резкой при сильном сюрпризе. Считается как разница в количестве claimants месяц к месяцу: рост = рынок труда слабеет, снижение = укрепляется. Прогноз 25.9K против 26.8K предполагает символическое улучшение, но цифра остаётся положительной, то есть занятость продолжает деградировать, просто медленнее. Для Банка Англии релиз вторичен относительно среды (CPI), но в связке формирует общую картину перед следующим заседанием. Сценарий A (база): выход около прогноза, ограниченная реакция, рынок ждёт инфляцию. Сценарий B (печать выше 35-40K): подтверждение охлаждения экономики, GBP под давлением, рынок усиливает ставку на смягчение, gilts растут. Сценарий C (отрицательное значение или резко ниже прогноза): сюрприз силы рынка труда, поддержка фунта, особенно если ляжет на горячий CPI следующим днём. Конвикшен на самостоятельную реакцию низкий, ценность - как контекст к CPI.
Среда, 20 мая
09:00 | GBP - CPI y/y Предыдущее: 3.3% | Прогноз: 3.0%
Ключевой релиз недели для фунта. Годовой Consumer Price Index измеряет изменение стоимости корзины товаров и услуг, отслеживаемой ONS, к аналогичному месяцу прошлого года. Рынок закладывает замедление до 3.0% с 3.3%, что означает дезинфляционный импульс, но всё ещё уровень заметно выше таргета BoE в 2%. Особое внимание - на services inflation и core CPI как на менее волатильные компоненты, по которым Банк Англии калибрует политику. Сценарий A (база, 2.9-3.1%): подтверждение траектории дезинфляции, рынок удерживает текущий профиль ставок, умеренное давление на GBP при движении к нижней границе. Сценарий B (3.3% и выше, sticky inflation): repricing в сторону более жёсткого BoE, рост коротких gilt yields, поддержка фунта, негатив для FTSE-чувствительных к ставкам секторов. Сценарий C (2.7% и ниже): ускоренная дезинфляция, агрессивный repricing смягчения, GBP под продажами, ралли в gilts. Конвикшен на волатильность высокий: это event-risk первого порядка, particularly в паре EURGBP и по линии sterling rates.
21:00 | USD - FOMC Meeting Minutes Предыдущее: - | Прогноз: -
Протоколы последнего заседания FOMC - детализированная стенограмма обсуждения, публикуемая с лагом в три недели. Рынок ищет не само решение (уже известно), а нюансы: насколько широк консенсус по траектории ставок, как комитет оценивает баланс рисков между инфляцией и занятостью, есть ли упоминания об условиях сворачивания или паузы QT. В текущем режиме, где, по твоей рамке, inflation repricing вытесняет геополитику как доминирующий фактор ценообразования, особенно важны формулировки о persistence инфляции и реакции на bond market dynamics. Сценарий A (нейтральные, в рамках ожиданий): минимальная реакция, рынок уже отыграл коммуникацию через speeches членов ФРС. Сценарий B (хокишный тон, упоминание upside inflation risks): рост доходностей по всей кривой, укрепление DXY, давление на риск-активы и золото. Сценарий C (датый акцент на softening labour market): снижение yields, ослабление доллара, поддержка equities. Конвикшен на устойчивое движение низкий: minutes чаще дают краткосрочный шум, чем смену тренда, но в чувствительном к ставкам режиме реакция может быть усилена.
Четверг, 21 мая
10:15 | EUR - French Flash Manufacturing PMI Предыдущее: 52.8 | Прогноз: 52.3
Предварительный индекс деловой активности в промышленности Франции от S&P Global, построенный на опросе менеджеров по закупкам. Значение выше 50 = экспансия, ниже = контракция. Flash-версия покрывает около 85% финальной выборки и выходит первой, поэтому несёт основную market-moving нагрузку в блоке PMI. Прогноз 52.3 против 52.8 предполагает замедление темпов роста при сохранении экспансии - сигнал, что промышленный импульс еврозоны теряет momentum, но не сваливается. Для EUR французский принт - первый кусок мозаики перед немецким и композитным по блоку. Сценарий A (около прогноза): нейтрально, рынок ждёт немецкие данные через 15 минут. Сценарий B (ниже 51 или уход к 50): сигнал ослабления core-экономики, давление на EUR, поддержка ставки на более мягкий ЕЦБ. Сценарий C (выше 53, ускорение): подтверждение устойчивости, поддержка евро, особенно в связке с сильным German manufacturing. Конвикшен на самостоятельную реакцию низкий: рынок торгует композитную картину блока, а не отдельную страну.
10:15 | EUR - French Flash Services PMI Предыдущее: 46.5 | Прогноз: 46.6
Аналог manufacturing-индекса для сектора услуг Франции - доминирующей части экономики, поэтому вес выше, чем у промышленного компонента. Методология та же: опрос PMI, порог 50. Принципиальный момент здесь - значение глубоко в зоне контракции (46.5), и прогноз 46.6 означает фактическую стагнацию слабости без признаков восстановления. Это структурный негатив для французского и - шире - еврозонного роста, поскольку services обычно более инерционны и устойчивы, чем manufacturing. Сценарий A (около 46-47): подтверждение затяжной слабости услуг, умеренное давление на EUR в композите. Сценарий B (ниже 45, углубление контракции): тревожный сигнал, рынок усиливает ставку на смягчение ЕЦБ, EUR под продажами, поддержка bunds. Сценарий C (рывок к 49-50, попытка стабилизации): позитивный сюрприз, поддержка евро, особенно если совпадёт с улучшением по Германии. Конвикшен средний в связке с German services: именно services-компонент задаёт тон composite PMI, на который реагирует кривая euro rates и пара EURUSD.
10:30 | EUR - German Flash Manufacturing PMI Предыдущее: 51.4 | Прогноз: 51.0
Промышленный PMI Германии - наиболее значимый страновой принт блока, поскольку Германия - крупнейшая экономика еврозоны и её manufacturing исторически драйвит общий цикл. Прогноз 51.0 против 51.4 указывает на замедление при удержании экспансии, то есть индустриальное восстановление теряет тягу, но не разворачивается в контракцию. Особенно важны subindices new orders и output prices как опережающие сигналы спроса и инфляционного давления в производственной цепочке. Сценарий A (50.5-51.5): в рамках ожиданий, реакция ограничена, фокус смещается на services и composite. Сценарий B (ниже 50, возврат в контракцию): сильный негатив для EUR, подтверждение, что индустриальный мотор глохнет, агрессивный repricing смягчения ЕЦБ, ралли в bunds. Сценарий C (выше 52, ускорение): поддержка евро, сигнал устойчивости industrial recovery, особенно если new orders растут. Конвикшен на волатильность средний: German manufacturing - один из главных триггеров в блоке, реакция в EURUSD и DAX может быть выраженной при отклонении более 1 пункта.
10:30 | EUR - German Flash Services PMI Предыдущее: 46.9 | Прогноз: 47.1
Сервисный PMI Германии. Как и во Франции, услуги в зоне контракции (46.9), прогноз 47.1 предполагает минимальное улучшение, но сохранение значения существенно ниже 50 - то есть внутренний спрос остаётся подавленным. Это ключевая проблема немецкой экономики: ослабление перекинулось с экспорто-зависимого manufacturing на внутренние услуги, что усложняет траекторию восстановления. Связка German manufacturing плюс services формирует German composite - основной фокус рынка в этом тайм-слоте. Сценарий A (46.5-47.5): подтверждение слабости услуг, умеренный негатив для EUR в композите. Сценарий B (ниже 46, углубление): сигнал расширения слабости на внутренний сектор, давление на евро, усиление ставки на дополнительное смягчение ЕЦБ. Сценарий C (выше 49, движение к стабилизации): позитивный сюрприз, поддержка EUR, особенно вместе с manufacturing выше 51. Конвикшен средний-высокий в композите: рынок реагирует на интегральную картину German activity, и расхождение services с консенсусом задаёт направление euro и bund yields в первой половине европейской сессии.
11:30 | GBP - Flash Manufacturing PMI Предыдущее: 53.7 | Прогноз: 53.0
Предварительный промышленный PMI Великобритании от S&P Global. Британский manufacturing с принтом 53.7 выглядит заметно сильнее континентального - устойчивая экспансия выше 53. Прогноз 53.0 предполагает умеренное охлаждение при сохранении уверенного роста. В контексте дня релиз вторичен относительно среды (CPI), но добавляет к картине состояния экономики перед следующим заседанием BoE: сильная активность при липкой инфляции склоняет к более жёсткой политике. Сценарий A (52.5-53.5): в рамках ожиданий, ограниченная реакция, рынок переваривает связку с CPI накануне. Сценарий B (выше 54, ускорение): подтверждение силы экономики, поддержка GBP, особенно если CPI вышел горячим - усиление ставки на hawkish BoE. Сценарий C (ниже 51, резкое замедление): сигнал охлаждения, давление на фунт, особенно если ляжет на слабый services-компонент. Конвикшен на самостоятельную реакцию низкий-средний: торгуется composite, и manufacturing задаёт направление только при существенном отклонении в паре EURGBP и по sterling rates.
11:30 | GBP - Flash Services PMI Предыдущее: 52.7 | Прогноз: 51.7
Сервисный PMI Великобритании - доминирующий компонент UK economy и потому наиболее значимый для фунта в этом блоке. Принт 52.7 в зоне экспансии, прогноз 51.7 указывает на ощутимое замедление, но без сваливания в контракцию. Для BoE именно services-активность и связанная с ней инфляция в услугах - центральный ориентир, поэтому релиз читается в одной рамке с CPI среды. Сценарий A (51-52.5): подтверждение мягкого замедления, нейтрально для GBP в composite, рынок удерживает профиль ставок. Сценарий B (ниже 50, контракция): негатив для фунта, сигнал, что экономика теряет ход, repricing в сторону смягчения BoE, ралли в gilts. Сценарий C (выше 53, повторное ускорение): поддержка GBP, особенно в комбинации с горячим CPI - аргумент за более жёсткую политику дольше. Конвикшен средний: services - главный драйвер UK composite, отклонение более 1 пункта от прогноза дает выраженную реакцию в фунте и по короткому концу кривой.
15:30 | USD - Unemployment Claims Предыдущее: 211K | Прогноз: 210K
Первичные заявки на пособие по безработице - самый высокочастотный индикатор labour market в США, выходит еженедельно и потому дает наиболее свежий срез состояния занятости. Считается как число новых обращений за пособием за прошедшую неделю. Уровень около 210-220K исторически соответствует здоровому рынку труда; устойчивый рост выше 250K сигнализирует о начале ослабления. Прогноз 210K против 211K - фактически без изменений, рынок ждет стабильную картину. Из-за недельной волатильности профессионалы смотрят на 4-week moving average, а не на единичный принт. Сценарий A (205-220K): в рамках ожиданий, минимальная реакция, рынок ждет более весомые данные. Сценарий B (выше 240-250K): первый трещина в labour market, поддержка ставки на смягчение ФРС, давление на DXY, ралли в bonds, позитив для duration. Сценарий C (ниже 200K): подтверждение силы занятости, аргумент за более жесткую ФРС дольше, поддержка доллара и доходностей. Конвикшен на единичный принт низкий, но в связке с трендом claims остается ключевым early-warning по экономике.
16:45 | USD - Flash Manufacturing PMI Предыдущее: 54.5 | Прогноз: 53.6
Предварительный промышленный PMI США от S&P Global. Американский manufacturing с принтом 54.5 - самый сильный среди крупных экономик, уверенно выше 53. Прогноз 53.6 предполагает охлаждение при сохранении крепкой экспансии. В отличие от ISM, S&P Global PMI меньше двигает рынок, но flash-версия выходит раньше и задает ожидания. Главный фокус в текущем режиме - субиндексы output prices и input prices как прямой сигнал инфляционного давления, что особенно резонирует с темой inflation repricing и протоколами FOMC накануне. Сценарий A (53-54.5): в рамках ожиданий, ограниченная реакция, фокус на services и composite. Сценарий B (ниже 52, заметное замедление): сигнал охлаждения промышленности, давление на DXY, поддержка bonds. Сценарий C (выше 55, ускорение плюс рост prices): негатив для duration, поддержка доллара и yields, подтверждение sticky inflation. Конвикшен на самостоятельную реакцию низкий-средний: торгуется composite, manufacturing значим прежде всего через ценовые субиндексы в инфляционно-чувствительном режиме.
16:45 | USD - Flash Services PMI Предыдущее: 51.0 | Прогноз: 51.1
NVDA - Q1 FY2027 (квартал завершился ~26 апреля)
Что закладывает рынок
Консенсус Wall Street: выручка около 78.8 млрд долларов и EPS 1.77, что соответствует росту выручки примерно на 78% год к году. Принципиальный нюанс сетапа: консенсус стоит примерно на 400 млн долларов выше середины собственного гайденса NVIDIA в 78.0 млрд. Обычно компания sandbag-ит гайденс, а Street садится ниже guided range. В этот раз консенсус уже в верхней половине диапазона, то есть планка для bona fide beat поднята. Sell-side десками подняты ещё выше: Goldman Sachs закладывает превышение консенсуса по выручке примерно на 2 млрд (около 80 млрд), Citi - около 80 млрд на более сильном ramp Blackwell B300. На Polymarket вероятность beat консенсуса держится около 90%. Сам факт beat практически в цене - вопрос в величине сюрприза и в форварде.
Главное число отчёта - не Q1
Ключевой драйвер реакции - гайденс на Q2 FY2027, а не Q1 headline. Консенсус по Q2 уже стоит около 86 млрд, Goldman - 87.7 млрд против среднего по Street около 86.6 млрд. Гайденс ниже примерно 86 млрд читается рынком как deceleration и исторически триггерит просадку даже при чистом Q1 beat. Это центральная асимметрия: beat-and-raise необходим, но недостаточен.
Детали, которые надо разбирать построчно
Data Center. Сегмент - вся история. Консенсус по Data Center на Q1 - около 72.8 млрд при разбросе оценок 65.4-78.0 млрд, для сравнения в Q4 FY2026 Data Center дал 62.3 млрд, +75% год к году. Широкий разброс оценок - источник волатильности: отклонение по DC важнее, чем по консолидированной выручке.
Gross margin. Рынок следит, удержит ли компания non-GAAP gross margin около уровня 75% по мере роста доли Blackwell в миксе. Консенсусная gross margin Data Center на FY 2027 проектируется на 76.3%, что ниже уровней 78% в FY 2024-2025. Любой комментарий о margin trajectory при ramp B-series - market-moving.
Китай. Самый большой бинарный фактор. Правило по экспорту H20 от апреля 2025 фактически обнулило китайскую выручку, стоив около 4.5 млрд списаний по запасам и порядка 8 млрд недополученной форвардной выручки. Реоткрытие H200 с ByteDance, Alibaba и Tencent одобрено, но действует 15% US revenue-share, и существенная китайская выручка ещё не отражена. Street держит Китай фактически на нуле, пока Jensen не квантифицирует реальные сроки поставок в долларах на колле.
Blackwell и переход на Rubin. Фокус - product mix внутри Data Center, готовность GB300 Ultra и сигналы по архитектуре Rubin. Инвесторы ищут подтверждение гладкого generational hand-off с Blackwell на Rubin без паузы в заказах при сохранении pricing power; Rubin таргетирован на ramp во втором полугодии календарного 2026. На GTC Jensen озвучивал ожидание 1 трлн выручки от Blackwell и Vera Rubin суммарно за 2026-2027.
Demand backstop. Подпорка спроса - капекс гиперскейлеров: большая четвёрка прогнозирует совокупный капекс 2026 свыше 700 млрд. Любой комментарий о видимости заказов на 2026-2027 калибрует sustainability тезиса AI capex.
Оценка и позиционирование
Капитализация около 5.3 трлн - крупнейшая в мире; акция выросла примерно на 154% от апрельского минимума 2025 и торгуется у исторических максимумов. Forward P/E около 27x на консенсус FY2027 EPS 8.02, средний прайс-таргет около 270 при апсайде порядка 22%, Street low около 140. Опционы закладывают implied move 5-10%, IV rank около 61, 30-day IV в средних 40-х выше realized - то есть резкий IV crush сразу после принта. Критичная статистика по поведению: акция била выручку на 3-4% шесть кварталов подряд, но закрывалась ниже после четырёх из последних пяти отчётов (февраль 2026: beat 3.4%, падение 5.5%; ноябрь 2025: beat 3.9%, падение 3.2%). Default buyside - фейдить рутинный beat. Это структурно меняет risk-reward: long-premium в лоб убивается vol crush, perfection в цене.
Сценарии
Сценарий A (база, конвикшен высокий на сам beat): выручка 79-81, EPS выше 1.80, Q2 guide на уровне или чуть выше 86. Если guide не превышает консенсус заметно - классический sell-the-news, минус 3-6% несмотря на beat, по паттерну последних кварталов.
Сценарий B (бычий, конвикшен средний): Q2 guide ощутимо выше 88-90 плюс конкретика по китайской выручке в долларах и удержание margin около 75%. Это ломает паттерн фейда, плюс 6-10%, ре-рейтинг, тяга для всего Mag7 и индексов.
Сценарий C (медвежий, конвикшен низкий-средний): Q2 guide ниже 86, либо сигнал о margin compression на ramp, либо паузы в заказах перед Rubin. Минус 8-12%, переоценка всего AI capex тезиса, цепная реакция в полупроводниках и hyperscaler-комплексе.
Cross-asset transmission
NVDA - крупнейший вес, реакция транслируется в Mag7, S&P 500 и Nasdaq 100. Поскольку азиатские фьючерсы открываются через часы после колла, первичная реакция прайсится overnight, а не на следующей кэш-сессии США. По цепочке завязаны AVGO (custom silicon), TSM (foundry), а также memory/HBM комплекс. В режиме inflation repricing особенно важен margin-сигнал: подтверждение pricing power поддерживает growth-нарратив, тогда как margin compression при дорогом фондировании усиливает rotation из long-duration tech. Реакция NVDA в этот же блок задаёт risk tone на четверг для европейской и американской сессий.
Sentiment: Bullish / neutral
W: https://www.tradingview.com/x/fu6kxvHD/
С точки зрения недели видим что цена наконец покинула диапазон inside bar, теперь главный вопрос - истинный выход или девиация.
D: https://www.tradingview.com/x/A2xzqMLy/
С точки зрения дня видим отчетливый ренж - снятия двоих сторон которого логично. Но цена вполне может и выйти выше, закрепится что отложит этот сценарий. По этому вижу 2 сценария развития событий
1) Уважение гепа - возврат в ренж и соответственно шорт.
2) Конфирм в гепе что будет говорить о его слабости и дальнейший рост
2 сценарий пока приоритетный потому что выход произошел не просто так, комбинация показателей инфляции, динамики рынка облигаций и тд.
Sentiment: Bearish
W: https://www.tradingview.com/x/rTv66koX/
Видим что от верхних границ ренжа цена сформировала weekly bearish RB - который в следствии удержал цену и мы вернулись к балансу который держит цену уже много месяцев. С точки зрения таргета - дальнейшее нисходящее движение проситься. Но надо уточнять.
D: https://www.tradingview.com/x/cCEMI9xo/
На дневном тф видим зарождение нисходящей структуры - с которой логично работать дальше.
Но надо учитывать, что мы от проторговки сверху пришли к такой же проторговки снизу, и она может вызвать реакцию - более продолжительную коррекцию или вовсе восходящее движение.
Sentiment: Bearish
W: https://www.tradingview.com/x/xaCACjAU/
Заметно фунт слабее - причиной стала распродажа британских Гилтов. Да конечно цена уперлась сейчас в Bullish W OB - но пока не будет валидации, ключевой сценарий шортовый.
D: https://www.tradingview.com/x/HSXUmSYE/
Жду коррекцию для работы.
Sentiment: Bearish
W: https://www.tradingview.com/x/mTjjCmTK/
На неделе видим зарождение шортового флоу, через формирование блоков.
Как минимум ближайший недельный минимум выступает таргетом.
D: https://www.tradingview.com/x/yNguS2YM/
Тут видим полноценное зарождение шортовой структуры - по ней и хочется дальше работать.
Sentiment: Neutral
W: https://www.tradingview.com/x/zSYRd1HQ/
Складывается впечатление что есть вероятность первого снятия PWL за 7 недель.
D: https://www.tradingview.com/x/MDxhqPiy/
Но вот день не совсем согласен.
Восходящий флоу актуален, да видим слабость ближайшего FVG, но блок пока валиден. Исходя из чего для шортов, как и для лонгов - нужны конфирмы после открытия недели.
Sentiment: Neutral
W: https://www.tradingview.com/x/o7RNHl7P/
Аналогично, только закрытие недели в нисходящем направлении усиливает веротяность теста фвг.
D: https://www.tradingview.com/x/DeSMXZdG/
Но с точки зрения дня опять же есть зона поддержки. Исходя из чего ждем конфирмов для определения направления.
Sentiment: Bearish
W: https://www.tradingview.com/x/Kfo63xrZ/
С точки зрения закрытия недели - видим слабость лонгового флоу + компрессию ниже.
D: https://www.tradingview.com/x/lMvukrU2/
На дневном тф
1) Зарождение шортовой структуры
2) Слабость зоны поддержки по восходящей структуре = слабость структуры
3) Относительно равные минимумы
По плану искать шорты от дневного блока который в пятницу сформировался.
С учётом закрытия недельной свечи в таком состоянии, наша следующая цель - это 76 тысяч с высокой долей вероятности. Поэтому я жду повышения волатильности в этом месяце. В мае у нас смог сформировать рост, но данный рост не был таким долгим, каким я его ожидал. Я думаю, что цена у нас может зайти в диапазон 80400. Поэтому сейчас нужно отказываться от всех длинных позиций и наблюдать за ситуацией. Возможно, при резкой коррекции мы получим такой же самый резкий откуп.
D: https://www.tradingview.com/x/SXEwxxDD/
Я думаю, мы ещё сможем поторговаться этот месяц в боковике. Поэтому я хотел бы с открытия понедельника увидеть манипуляцию к обновлению максимума субботы, прокумулироваться в том диапазоне, и где-то в понедельник или во вторник установить максимум недели, и затем пойти на коррекцию к 76 тысяч. Это был бы идеальный план.
С учётом того, что мы поглотили наши аккумуляторы с апреля месяца, я ожидаю тест 2100-2000, чтобы обратно начинать искать позиции.
D: https://www.tradingview.com/x/U2LJNg3M/
Здесь ситуация аналогична. Особо сказать нечего, потому что цена пока не показывает никаких признаков силы. При достижении отметки 2100 я буду так же само следовать по плану, а именно искать силу, искать агрессивное закрытие дневной или понедельной свечи, которая поработает с ликвидностью по левую сторону графика.
Другие статьи автора
