WEEKLY PLAN

• Предыдущее значение: 3.0%
• Ожидания: 3.1%

Это вторая оценка ВВП за квартал. В отличие от «Advance GDP», пересмотр может быть значительным, если уточнённые данные по инвестициям, торговле и потреблению отличаются от первоначальных оценок.

Чего ждут: рынок закладывается на небольшой пересмотр вниз с 3.1% до 3.0%, то есть данные будут нейтральными.

Сценарии:

• Выше ожиданий (3.2% и выше): укрепление доллара, рост доходностей UST, давление на золото и акции (через риск роста ставок).
• Ниже ожиданий (2.9% и меньше): сигнал о замедлении экономики, доллар может ослабнуть, а риск-активы и золото получить поддержку.

• Предыдущее значение: 0.3%
• Ожидания: 0.3%

Главное событие недели. Core PCE — это ключевой индикатор инфляции для ФРС. В отличие от CPI, он учитывает структуру потребления и является основным ориентиром для денежно-кредитной политики.

После голубиного выступления Пауэлла в Джексон-Хоуле рынок стал закладывать более мягкий сценарий ФРС. Однако именно Core PCE либо подтвердит, либо опровергнет его слова:

• Если инфляция не снижается, доверие к «голубиной» линии резко упадёт.
• Если данные покажут охлаждение, это станет сильной поддержкой для ставок вниз и ослабления доллара.

Сценарии:

• Выше ожиданий (0.4% и выше): рынок начнёт сомневаться в мягкости ФРС, доллар резко укрепится, доходности вырастут, фондовый рынок и золото могут оказаться под давлением.
• В рамках ожиданий (0.3%): подтверждение текущего сценария, нейтральная реакция.
• Ниже ожиданий (0.2% и меньше): сигнал о замедлении инфляции, что полностью поддержит слова Пауэлла. В этом случае вероятно резкое ослабление доллара и рост золота и фондовых индексов.