Несмотря на снижение кредитного рейтинга от S&P Global Ratings до уровня BBB-, акции Oracle Corp. в четверг выросли на 2,7%. Однако компания оказалась на грани перехода в категорию «мусорных» активов, что лишь на один уровень выше спекулятивного статуса.

S&P Global Ratings связывает это снижение с ростом структурных рисков из-за масштабного инвестирования Oracle в AI-инфраструктуру. В частности, прогнозируемые капитальные затраты (Capex) на 2027 финансовый год выросли с $60 млрд до $90–$95 млрд из-за закупки AI-чипов и строительства дата-центров.

Финансовое состояние компании также ухудшается: дефицит свободного операционного денежного потока в 2027 финансовом году может достичь $42 млрд против предыдущего прогноза в $24 млрд. На данный момент общий долг Oracle составляет $167 млрд.

Дополнительным фактором риска является высокая концентрация клиентов: на стартап OpenAI приходится примерно половина остатков обязательств Oracle по выполнению контрактов. Чтобы поддержать кредитный рейтинг, компания планирует агрессивное размытие капитала — после выпуска конвертируемых акций на $5 млрд в феврале 2026 года, Oracle планирует еще один эмиссионный выпуск на $20 млрд до конца текущего календарного года.

Токен Arbitrum ($ARB) продемонстрировал рост на 19% за последние 24 часа, став лидером среди активов в топ-100. Позитивная динамика обусловлена запуском Robinhood Chain, построенной на технологическом стеке Arbitrum, что демонстрирует высокую активность пользователей.

По данным Entropy Advisors, в среду объем ежедневных торгов в Robinhood Chain превысил $568 млн, а по состоянию на четверг он составил более $350 млн. Основным компонентом активности стал трейдинг memecoin, в то время как балансы stablecoin в сети быстро выросли до уровня более $260 млн за первую неделю.

Согласно соглашению, 10% чистого протокольного дохода Robinhood Chain направляется обратно в экосистему Arbitrum, распределяясь между казной DAO и Developer Guild. Brendan Ma из Arbitrum Foundation отметил в X, что текущий уровень активности уже обеспечивает годовую прогнозируемую выручку более $12,5 млн, что значительно превышает предыдущие прогнозы FalconX.

Несмотря на первоначальный всплеск, институциональный сектор может принести еще больше доходов. Brendan Ma подчеркнул, что основная активность, связанная с токенизированными активами реального мира (RWA), еще впереди.